A bűnösség vélelme

Szinte nem múlik el nap, hogy néhány cégről el ne terjedjen: valami nincs rendben a könyvelésével. Az Enron csődjét követően ezeknek a híreknek a valóságalapja ma senkit sem érdekel: a hírbe hozottak azonnal bűnösnek nyilváníttatnak. A legkomolyabb befektetőknek számító alapkezelők az első jelre csökkenteni kezdik a vállalatban lévő részesedésüket, ugyanis mindenki menekülni fog a papírtól, függetlenül attól, hogy igazak-e a hírek.

A bűnösség vélelmére a Tyco az idei legszebb példa: a cég ugyan elismerte, hogy akvizícióit megkérdőjelezhető módon könyvelte, mégis túlzásnak tűnik, hogy értéke csaknem megfeleződött. A General Electricet is hírbe hozták, s a zuhanó árfolyam közepette az elemzők azt követelik, a cég adjon több információt a Budapest Bank tulajdonosaként is ismert GE Capital kimagasló eredményének összetevőiről.

Az utóbbi napokban közel húsz amerikai cég árfolyama kezdett szakadni könyvelési machinációk gyanúja vagy a cég szerint teljesen normálisnak tartott, az Enronitis által megfertőzödött befektetők által viszont hirtelenében helytelennek talált számviteli gyakorlat miatt. Januárban még az amerikai alapkezelők 57 százaléka volt biztos abban, hogy a cégszámok valósak, ma már csak 37 százlalékuk gondolja így. Az alapkezelők szerint ma az angol vállalatok eredményei a legmegbízhatóbbak. Ehhez képest tegnap a Cable and Wireless ténylegesnél nagyobb profitot kimutató könyvelési praktikáival foglalkozott a világsajtó.

A tőzsdék a múlt héten sokak szerint éppen a mérleghamisítások miatti bizalomvesztés végett estek, tegnapra ezek az aggodalmak elülni látszottak. Valószínű azonban, hogy egy-egy rosszabb nap végén még hosszú hónapokig olvashatjuk indoklásként a befektetői bizalomvesztést, amely ráadásul éppen igen magas jövendőbeli profitvárakozásokra utaló árfolyamok idején következett be.

Ács Gábor