Megnyugtató egyensúlyi viszonyok

Még az előzetes adatoknál is kissé jobban zárt a folyó fizetési mérleg augusztusban. A 273 millió eurós többlet 14 millióval nagyobb, mint az előzetes adat.
Az egyes sorokon, illetve a fő egyenlegben történt kisebb változások nem befolyásolják a folyó mérlegről kialakult képet. Eszerint az idén minden várakozást felülmúlóan kedvezően alakul a külső egyensúly. Ennek elsősorban két oka van. Az egyik, hogy az idegenforgalom (és az utóbbi időben az ágazaton kívüli szolgáltatások is) igen jól teljesít. Ez nem meglepetés, hiszen az elmúlt években a turizmus folyamatos fejlődése figyelhető meg. Az idegenforgalmi egyenleg növekedési ütemét azonban nagymértékben csökkenti, hogy az idén a magyarok kiutazási kedve is erősen megugrott.
A másik tényező, ami az alacsony hiányhoz hozzájárul, az áruexport, illetve -import szoros együttmozgása. A 12 havi kiviteli, illetve behozatali dinamikák között csak ritkán található 2-3 százalékpontnál nagyobb rés. Ez valószínűleg az exportra termelés magas importhányadának köszönhető -- elsősorban a vámszabad területen működő cégek összeszerelő tevékenységében figyelhető meg ez a jelenség. Így a külső piacokon bekövetkező keresletcsökkenés nemcsak a kivitelre, hanem a behozatalra is csökkentő hatással van.
Egyes elemzők szerint ez a sajátosság még nem magyarázza meg teljes egészében a behozatal -- exporttal párhuzamosan bekövetkező -- csökkenését, ehhez az importkereslet más tényezőinek mérséklődése is szükséges. Ezzel kapcsolatban a leggyakoribb felvetés a beruházások csökkenése. A harmadik negyedéves állóeszköz-felhalmozási adatokra még jócskán várni kell, de ha ez áll a jelenség hátterében, az állami beruházásokkal együtt is igen alacsony dinamikára lehet számítani. Más szakértők úgy vélik, hogy az importdinamika mérséklődése -- és az ezzel együtt járó külső egyensúlyjavulás -- a gazdasági lassulással járó általános jelenség, ami több keresleti komponenssel is összefügg.
Az év első nyolc hónapjában felhalmozódó 351 millió eurós folyó mérleghiány egyébként alig több mint a fele a tavalyinak. A nem adóssággeneráló finanszírozási tételek -- elsősorban a közvetlen tőkebeáramlásnak köszönhetően -- a deficitre bőven fedezetet nyújtanak. Ugyanakkor néhány magyar nagyvállalat külföldi akvizíciói az egyenleget erősen rontják, így a részvény- és tulajdonosi részesedés szaldója a tavalyinál sokkal kisebb többletet mutat. Így a folyó mérleg hiányát a részvény-, illetve portfólióbefektetések azért haladják meg jelentősen, mert a deficit a korábbi évekénél jóval alacsonyabb.
A jövővel kapcsolatban látványosan megoszlanak az elemzői vélemények. Bár már "statisztikailag" is csak négy hónap van hátra az évből, a deficitre vonatkozó prognózisok mégis az -- igen széles -- 1,4 milliárd, illetve 2,5 milliárd eurós tartományban szóródnak.