Megállt a dezinfláció

Szeptemberben 4,6 százalékos volt a tizenkét hónapra visszatekintő drágulás - derül ki a KSH jelentéséből. Ez egytized százalékponttal magasabb, mint a mélypontot jelentő augusztusi adat, és egybevág a piaci várakozásokkal. A növekedés elsősorban az élelmiszerárak emelkedésének köszönhető. A növekedés irányába hatott, hogy a ruházkodási és a tartós fogyasztási cikkek augusztushoz képest drágultak. Úgy tűnik, e két termékkörben a magas forintárfolyam begyűrűzése gyengébb, mint ahogy azt várni lehetett - mondja Forián Szabó Gergely, a CA IB Alapkezelő elemzője.

Az idén a szeszes italok-dohányáruk termékkör drágulása volt a legmagasabb. Kellemes meglepetés, hogy a szolgáltatások körében szeptemberben nem mért árváltozást a Központi Statisztikai Hivatal. Ez részben az önkormányzati hatáskörben végrehajtandó áremelések halasztásának is betudható, de a piaci szolgáltatások is kisebb ütemben drágulnak, mint ahogy azt a bérkiáramlás dinamikája indokolhatná. Ez akár kedvező inflációs kilátásokra is utalhat, de számos olyan tényező van, ami inkább az árszínvonal-emelkedési ütem gyorsulását mutatja. Ilyen például a választási évben elhalasztott központi áremelések várható "pótlása", és a feldolgozatlan élelmiszereknél megjelenő kisebb árnyomás. Az inflációs nyomásra utal, hogy az "alapdrágulást" mérő, szezonális hatásoktól megtisztított maginflációs mutató magasabban, 5,6 százalékon áll - hívja fel a figyelmet Forián Szabó Gergely.

A kockázatok és a tavalyi bázisidőszak erős dezinflációja miatt az elemzők enyhe emelkedésre számítanak. Abban egységes a piac véleménye, hogy a jegybank inflációs célkitűzése teljesül, vagyis 5,5 százalék alatt lesz a decemberi index. Ezzel véget is ér az egyetértés, a prognózisok ugyanis széles skálán mozognak. Forián Szabó Gergely 5,3 százalékos év végi árdinamikára számít, amivel a peszszimista elemzők közé tartozik, hiszen például Török Zoltán, a Raiffeisen elemzője 5,1, Vojnits Tamás, az OTP szakértője 5 százalék körüli inflációt vár. Kovács György, a Budapest Economics makroelemzője jó esélyt lát arra is, hogy öt százalék alatt maradjon a drágulás üteme. (MI)