Londoni elemzők: Nem a kívánt hatást érte el a kormány húzása
Londoni feltörekvő piaci elemzők szerint a konszenzusnál magasabb, stagnáló magyarországi infláció azt jelzi, hogy az év eleji áfa-csökkentés nem jelent meg teljes egészében a fogyasztói árakban.
Juliet Sampson, az HSBC befektetési csoport londoni európai feltörekvő piaci konzultánsa az áprilisi inflációs adatok csütörtöki ismertetése után az MTI-nek azt mondta: a kezdeti várakozás az volt, hogy az áfa-csökkentés teljes egészében átszűrődik a fogyasztói árakba, és csökkenti az inflációt. A hatás azonban nem éri el a várt mértéket, tette hozzá. Emellett a kiskereskedelmi adatokból az is kitűnik, hogy a belső fogyasztás változatlanul erős, mondta az HSBC londoni elemzője.
Sampson szerint mindez arra mutat, hogy inflációs kockázatok mutatkoznak, különösen abban az esetben, ha a forint gyenge marad. Jövőre negatív bázishatások is belépnek, éppen az idei év eleji - az inflációt mindazonáltal lassító - áfa-csökkentések miatt, és az összehasonlító bázis is magasabb lesz a vártnál, tette hozzá.
Az elemző ugyanakkor nem adott előrejelzést a várható pénzügypolitikai reakcióra, mondván: ahogy a forint, úgy a kamatok is "mindkét irányban mozdulhatnak".
Sampson szerint a 12 havi inflációs adatok várhatóan júliusban érik el a mélypontot 2 százalékkal; a szakértő az év végére 3 százalékos éves összevetésű inflációt vár. A Goldman Sachs globális befektetési csoport londoni irodájának csütörtöki kommentárja szerint is "egyre nyilvánvalóbb", hogy az év eleji áfa-csökkentések nem szűrődnek át maradéktalanul az árakba, ami "azt jelenti, hogy az alapszintű inflációs összkép romlik". Ennek egy része rövid távon visszafordítható - például az élelmiszerárak hajlamosak a kilengésekre -, a kockázatok azonban arra mutatnak, hogy az idén és jövőre várható költségvetési kiigazító lépések hatni fognak az árakra, köztük a háztartási energiáéra, vagy a nem közvetlen adókra, áll a Goldman Sachs csütörtöki elemzésében.
A ház őszre MNB-kamatemelést jósol, elsősorban az általa várt forintgyengülés miatt, de a kommentár szerint az alapszintű inflációs kockázat is egyre inkább a monetáris szigorítás felé mutat. (MTI)
