2008: felemás kilátások

A pénzpiacokon tavaly végigsöpört válság, továbbá az olaj és az élelmiszerek drágulása miatt igencsak bizonytalanok az új esztendő kilátásai, ugyanakkor az európai vállalatok zöme 2008-ban is legalább olyan jó eredményre számít, mint amit tavaly elért. Erre az – alapvetően megnyugtató – ellentmondásra világít rá a Handelsblatt felmérése, amely a legfontosabb EU-tagországok összesen több mint ezer vállalatvezetőjének megkérdezésén alapul. Németországban a menedzserek kilenctizede számít arra, hogy a jelzálogpiaci viharok befolyásolják a 2008-as folyamatokat, ezen belül 21 százalék azoknak az aránya, akik jelentős negatív hatásokra számítanak. Nagy-Britanniában, Francia- és Olaszországban, illetve Ausztriában és Svájcban is túlnyomó többségben vannak a borúlátók.

A saját cég teljesítményével kapcsolatban azonban sokkal kevésbé pesszimisták a cégvezetők. Németországban például 50 százalék azok aránya, akik szerint a pénzpiaci válság hatással lesz az idei üzemgazdasági számokra, a másik 50 százalék nem számít ilyen hullámokra. 2008-ra a cégvezetők elsöprő többsége legalább olyan jó vagy még jobb eredményeket vár, mint amit 2007-ben hozott az általa irányított vállalat, és a többség a beruházásoknál, valamint az alkalmazotti létszámnál is expanziót jósol a következő tizenkét hónapban.

A Handelsblatt-felmérés mikroszinten pozitív eredménye azért rendkívül fontos, mert a legtöbb kutatóintézet, nemzetközi szervezet és piaci elemző a súlyos kockázatokra helyezi a hangsúlyt 2008-as prognózisaiban. A Reuterstől a Financial Timesig, az Economisttól az OECD-ig mindenki a világgazdaság lassulását jósolja az előttünk álló esztendőre, és a szakértők vérmérsékletüktől függően óvatosan vagy éppen drámai színekkel ecsetelik a csődök, a recesszió, a stagfláció és az ezek nyomán fenyegető protekcionizmus veszélyeit. Az OECD szerint az Egyesült Államokban 2,2-ről 2-re, az euróövezetben 2,6-ről 1,9 százalékra lassulhat a GDP-növekedés, de az Economist Intelligence Unit az USA esetében csupán 1,5 százalékot vár.

Egyesek a recesszió veszélyét is igyekeznek számszerűsíteni. A Deutsche Bank úgy véli, 30 százalék a valószínűsége annak, hogy a világgazdaság recesszióba csúszik (azaz 2 százaléknál kisebb mértékben bővül) 2008 folyamán, és egy ennél kisebb ütemű lassulásnak pedig 50 százalék az esélye.

A lassulás mértékénél mindenesetre biztosabbnak megjósolható a gazdasági erőközpontok közötti átrendeződés iránya. Gyengülő Egyesült Államok, valamelyest gyengülő Európa, erősödő feltörekvő országok – öszszegzi a Nemzetközi Valutaalap vezető közgazdásza, Simon Johnson. Az OECD és a Wall Street

Journal szintén bízik Kína, India és Oroszország ellensúlyozó szerepében, rámutatva, hogy az amerikai jelzálogpiaci válság hatásai ezekre az országokra nem terjedtek át. A világgazdaság a 2007-es 5,2 után az idén 4,5-4,8 százalékkal növekedhet, ezen belül Ázsiában majdnem kilenc százalékra lehet számítani a különböző elemzők szerint.