késleltetett adatok
Árfolyamok: 15 perccel késleltetett adatok
Itt az MNB döntése: mintha odaszögezték volna Vargáék az alapkamatot
Továbbra is kivárásra játszik a Magyar Nemzeti Bank (MNB), a monetáris tanács ugyanis mai kamatdöntő ülésén nem nyúlt az alapkamathoz. Utoljára tavaly szeptemberben lazított a jegybank a monetáris kondíciókon, akkor 25 bázisponttal 6,5 százalékra csökkentette az alapkamatot. Októberben az amerikai elnökválasztási kampánnyal egy időben fellépő pénzpiaci turbulencia megakadályozta a folytatást, ami azóta a vámháború és geopolitikai feszültségek miatt nem tűnt el nyomtalanul. A mostani volt a tizedik alkalom, hogy nem változtatott a kamatszinten az MNB.
Kamatok Magyarországon: javult a nemzetközi hangulat, de továbbra is jelen van a bizonytalanság
A döntés megfelel a piaci várakozásoknak, az elemzők biztosra vették, hogy a mostani ülésén is a tartás mellett teszi le a voksát a monetáris tanács.
Ennek oka, hogy egyelőre sem a külső, sem a belső folyamatok nem engedik, hogy újrakezdje a lazítási ciklust a jegybank.
Az infláció továbbra is fejtörést okoz az MNB-nek. Júniusban 4,6 százalék volt a fogyasztói árindex, azaz távolodott a jegybank 4 százalékos toleranciasávjától, miközben számos kormányzati intézkedés mérsékli az áremelkedések ütemét:
- március óta érvényben van az élelmiszerekre és
- drogériákra kirótt árrésstop, illetve
- májusban elmaradt a bankok és a telekommunikációs vállalatok szokásos díjemelése a kormánnyal való tárgyalások után.
Ezen intézkedések nélkül elemzők szerint 5,5 és 6 százalék között lenne a fogyasztói áremelkedések üteme Magyarországon, ami nagyon messze van az árstabilitástól. De a nemzetközi pénzpiaci környezet is volatilis, bár az utóbbi hetekben valamennyire javult a hangulat.
A nemzetközi befektetői hangulat pozitív, ugyanakkor továbbra is fennáll a bizonytalanság az Egyesült Államok vámpolitikája miatt
– mondta a Világgazdaságnak Varga Zoltán, az Equilor Befektetési Zrt. szenior elemzője, aki szerint ugyan állja a sarat a forint, és ez fontos szempont lesz a következő kamatvágás előtt, de ennek még nem jött el az ideje.
A forint egyelőre segíti a jegybankot
Regős Gábor, a Gránit Alapkezelő vezető közgazdásza ugyancsak arra hívta fel a figyelmet, hogy a hazai fizetőeszköz értéke az elmúlt időszakban stabilan alakult, nagyjából a 400-as szint környékén mozgott az árfolyam, de ez a szint még nem elég erős ahhoz, hogy az inflációt fékezze, így ez önmagában lazítást nem indokol.
Az elemző mindenesetre arra számít, hogy a kamatdöntő ülést követő sajtótájékoztatón Varga Mihály ismét elmondja, hogy az alapkamat a következő időszakban nem változik, erre pedig a kamatcsökkentési várakozások egy időre kiárazódnak, a forint pedig egy kicsit erősödik.
A kérdés inkább az, hogy mi az a szint, ahol a jegybanknak már zavaró lehet az erős forint
– tette a fel a kérdést a közgazdász. A 390 feletti szint szerinte még biztosan nem ilyen, attól meg, hogy tartósan ez alá kerüljön az árfolyam, egyelőre nem kell tartani. Ugyanakkor egy váratlan kamatvágás lejtőre küldhetné a forintot, márpedig az új jegybanki vezetés láthatóan törekszik a kiszámítható, stabil árfolyam elérésére és fenntartására.
Lehet, hogy csak jövőre csökkenti a kamatokat a jegybank
Elemzők szerint MNB biztosan nem akar meglepetést okozni, sokkal inkább célja a kiszámítható, fegyelmezett monetáris politika, mivel ezzel tudja leginkább stabilan tartani az árfolyamot. Ugyanakkor ellentétesen látják, hogy mikor folytathatja a lazítást, ami nagyban függ attól, hogy az amerikai központi bank szerepét betöltő Fed idén hány kamatcsökkentést hajt végre. Ha egyáltalán csökkenti a kamatokat, ugyanis ennek esélye az elmúlt hetekben mérséklődött.
Ezek alapján Regős Gábor úgy véli, hogy a magyar monetáris politika az irányadó rátát legkorábban jövőre csökkentheti.
Ehhez két dolognak kell teljesülnie: egyrészt az aktuális infláció a jegybanki célsávban (vagy még inkább a cél közelében) legyen, másrészt pedig az inflációs kilátások is e körül alakuljanak. „Ez utóbbi egyelőre a láthatáron sincs, tekintettel arra, hogy az árrésstopokat egyszer ki kell vezetni, várakozásaim szerint erre a jövő év közepén kerülhet sor, ez pedig az ágazati megállapodások lejárásával együtt nagyjából 1,5 százalékpontos lökést ad az inflációnak” – figyelmeztetett az elemző, aki szerint a forint növekvő stabilitása mindenképpen jó hír, és kedvező a gazdaság számára, ami az infláció leküzdésében is nagy segítség lehet az MNB-nek.
A mai döntés hátteréről 15 órától tart sajtótájékoztatót Varga Mihály, az eseményt élőben közvetítjük.
Portfóliónk minőségi tartalmat jelent minden olvasó számára. Egyedülálló elérést, országos lefedettséget és változatos megjelenési lehetőséget biztosít. Folyamatosan keressük az új irányokat és fejlődési lehetőségeket. Ez jövőnk záloga.