Már nem orosz a medve

Egyre több fantáziát látnak az orosz cégekben az elemzők, mivel a tőzsdei árfolyamok még mindig messze alulmúlják a válság előtti szinteket. Pedig a Micex (a vezető orosz részvénymutató) több mint 90 százalékot emelkedett az idén, az árfolyamkosarat főleg a pénzügyi és az energiapapírok húzták. Közülük is olyan mamutvállalatok, mint az Opel új tulajdonosaként is ismert Szberbank, illetve a Gazprom és a Rosznyefty orosz állami olajcég.

Az már látszik, hogy a nyers-anyagrali felgyorsíthatja a gazdaság kilábalását az évtizedes válságból – ezt tegnap a Nemzetközi Valutaalap (IMF) szakértői mondták moszkvai látogatásuk során, kiemelve a kormány válságkezelő intézkedéseit.

A nyersanyagtermelőkre érdemes figyelni, míg a bankpapírok még túl kockázatosak – véli Bácsi Sándor, a Buda-Cash részvényelemzője az orosz piaccal kapcsolatban. A szakértő szerint Oroszország eltér a többi BRIC országtól, nagyobb a kitettsége a nyersanyagpiacon, ezért jóval látványosabban húzta be a fékeket a gazdasága, mint például Indiáé vagy Kínáé. Az idén 10 százalék körüli orosz visszaesést mérnek az elemzők, de jövőre már 2-3 százalékos növekedéssel érdemes számolni – mondja a szakember, aki szerint érdemes most beszállni orosz papírokba, de nagyon kell figyelni a világpiaci, például a kőolajárfolyam mozgására, és előre megadott szinteken stoppolni, vagyis időben kiszállni. A mutatók, bár dupláztak az idén, még a válság előtti szintek felénél járnak, ezért van még növekedési potenciál az orosz eszközökben – mondja Bácsi Sándor.

Gyorsuló növekedésre számít az a három vezető nemzetközi hitelintézet is, amely tegnap megemelte több orosz papír célárfolyamát: „A mostani pesszimizmus az orosz mutatókkal kapcsolatban téves, a piac gyorsan magára fog találni, a vállalati eredmények pedig robbanni fognak” – mondja Clemens Grafe, az UBS szakértője. Az elemzők a pénzügyi és az energiaszektort favorizálják. Az orosz bankpapírok vonzók globális összehasonlításban – mondja Alex Kantarovich, a JPMorgan elemzője, hozzátéve: vásárlásban érdemes gondolkodni, mert most még olcsón lehet hozzájutni a részvényekhez. A bankpapírok átlag 25 százalékot drágulhatnak az idén, például a Szberbank – a legnagyobb orosz hitelintézet – árfolyama 66 százalékot emelkedhet 2010 végéig – az előrejelzés szerint (a nemzetközi bankház a Szberbank célárfolyamát megduplázta: 1,63 dollárról 3,02-ra). A kisvállalatok hitelezésével foglalkozó Bank Vozrozdenie célárát 26,55 dollárról 43,77-ra emelték a JPMorgan szakértői, míg a második legnagyobb orosz bankcsoport, a VTB célárfolyamát 2,55 dollárról 4,29-ra emelték. A VTB-re tett ajánlását az UBS is eladásról semlegesre javította tegnap. Míg a dollárban vezetett orosz RTS indexre 25 százalékos emelkedés prognózist adott a Goldman Sachs: „Felhalmozást ajánlunk az orosz piacon, mivel jelentős lehet az eredményjavulás, elsősorban a kiskereskedelemben, az acélgyártásban, a pénzügyi és az energiaszektorban – indokolta a lépést Sergei Arsenyev, a Goldman szakértője. GT