Recesszió jön a világ legnagyobb gazdaságában, pesszimisták az amerikai cégvezetők

Pesszimistává tette az amerikai cégvezetőket az eszkalálódó vámháború, a Fehér Ház tervei a globális gazdaságpolitika jelentős megváltoztatására és az állandó bizonytalanság. Többségük arra számít, hogy recesszió lesz még az idén a világ legnagyobb gazdaságában.

A CNBC szokásos negyedéves felmérésében pénzügyi igazgatókat kérdezett, és az eredmény meglehetősen lehangoló. Néhányan ugyan elismerik, hogy Donald Trump pontosan azt teszi, amit az elnökválasztási kampányban ígért, de a végrehajtás módszerében másra számítottak.

Van, aki „túl kaotikusként”, más „szélsőségesként” vagy „agresszívként” jellemezte az elnök második ciklusának eddigi részét. Mindezek alapján nem meglepő, hogy 

Egyre többen vélik úgy, hogy jön a recesszió

A véleményük jelentősen romlott, az előző negyedéves felmérésben ugyanis csupán 7 százalékuk vélte úgy, hogy még az idén gazdasági visszaesés lesz, és akkor is inkább amiatt, hogy a Federal Reserve-nek az infláció megfékezésére tett erőfeszítései vezetnek majd ehhez.

Az elmúlt hetekben azonban egyre inkább a recesszió válik alapforgatókönyvvé, és ez először történik meg azóta, hogy a Fed 2022 márciusában agresszív kamatemelésbe kezdett az elszabadult infláció visszaszorítására.

A gazdasági visszaesés esélye egyes pénzügyi cégeknél, például a Deutsche Banknál, már eléri az 50 százalékot, új „recessziófigyelő” mutatókat hoznak létre, és a CNBC más, a pénzügyi menedzserek és közgazdászok körében végzett közelmúltbeli felmérése is a félelmek erősödését mutatja.

A vámháború a legfőbb külső üzleti kockázat

Az aggodalmakat elsősorban az amerikai kereskedelempolitika, a vámháború táplálja, a pénzügyi vezetők 30 százaléka ezt tartja a legfontosabb külső üzleti kockázatnak. A veszélyek között a vámháborút 

• az infláció (25 százalék)
• és a fogyasztói kereslet (20 százalék) követi, 

mivel 12 éves mélypontra süllyedt a jövedelmi, üzleti és munkahelyi kilátásokba vetett fogyasztói bizalom.  

A megkérdezettek 90 százaléka szerint „újjáéledő inflációt” fognak okozni a vámok, emiatt attól tartanak, hogy 

Bár Jerome Powell, a Fed elnöke reményé fejezte ki, hogy a vámok okozta infláció „átmeneti” lehet, ez a jóslat a koronavírus-válság alatt sem jött be neki. A pénzügyi igazgatók fele is úgy véli, hogy a 2 százalékos inflációs cél legföljebb csak 2026 vagy 2027 második felében érhető el.  

Az amerikai kincstárjegyek hozamaira nehezedő nyomás várhatóan megmarad, a megkérdezettek 65 százaléka szerint a hozamsáv 2025 végén még mindig 4–5 százalék között lesz.

Ha lesz is recesszió, nem számítanak súlyosra a cégvezetők

A gazdasági és piaci bizonytalanságot jól mutatja az arra a kérdésre adott válasz, hogy melyik tőzsdei ágazat teljesít legjobban a következő hat hónapban. A pénzügyi vezetők általában a technológiai, az egészségügyi vagy az energetikai ágazatot választják – ebben a negyedévben azonban a többségi felelete az volt, hogy „nem tudom”.

Az óvatosságot még inkább mutatja, hogy az előző negyedévhez képest csökkent azoknak a pénzügyi vezetőknek a száma, akik szerint a cégük az idén növelni tervezi a beruházásokat. Nem meredek a zuhanás, mindössze 10 százalékpontos, de a tendencia rossz irányba mutat. Összességében a pénzügyi vezetők 95 százaléka mondta, hogy a politikai bizonytalanság hatással van az üzleti döntéshozatalra.

A felmérésben 

ez annak ellenére van így, hogy ugyanilyen arányban optimisták a saját iparáguk helyzetét illetően.

Az egyetlen jó hír: a pénzügyi igazgatók 90 százaléka szerint, ha lesz is recesszió, akkor az vagy mérsékelt (50 százalék), vagy enyhe (40 százalék) lesz.