Trump-vámok: történelmi összeomlás a tőzsdéken, lélektani határ alatt a 10 éves amerikai államkötvény hozama
Az ázsiai részvények két hónapos mélypontra estek, tovább erősítve a globális részvényeladási hullámot, miután Donald Trump elnök legújabb vámtarifa-intézkedései a befektetőket biztonságosabb eszközök felé terelték – írja a Bloomberg piaci összefoglalója.
A japán részvények augusztus óta nem látott mélypontra zuhantak, a kötvényhozamok ezzel párhuzamosan meredeken estek. Csak csütörtökön mintegy 2,5 ezer milliárd dollár érték tűnt el az amerikai részvénypiacról, miután az S&P 500 és a Nasdaq 100 egyaránt 2020 óta nem látott mértékű esést könyvelt el. Az amerikai és európai részvényindex-határidők is csökkenést mutattak. A dollár pénteken tovább gyengült, míg a 10 éves amerikai államkötvény hozama a sokak által figyelt 4 százalékos szint körül mozgott.
A sokat emlegetett „Amerika-az-első” kereskedési stratégia – vagyis olyan eszközök felvásárlása, amelyek akkor teljesítenek jól, amikor az Egyesült Államok felülteljesíti a világ többi részét – megfordulni látszik, mivel egyre nagyobb az aggodalom, hogy az Egyesült Államok száz éve nem látott mértékű vámtarifa-emelései súlyosan visszavethetik a gazdasági növekedést.
A globális eladási hullám ingatag hátteret teremt a pénteki amerikai munkaerőpiaci jelentés és Jerome Powell, a Federal Reserve elnökének beszéde számára – ezek várhatóan meghatározzák majd a piaci hangulatot, amelyet már most is aggodalom övez a világ legnagyobb gazdaságának kilátásai miatt.
Ha ezek a vámtarifák érvényben maradnak, a gazdaság lassulni fog. Akár recesszió lesz belőle, akár nem, egyértelmű, hogy az amerikai és a globális gazdaság is lassulás felé tart. Nincs hová menekülni – kivéve a kötvénypiacokat
– mondta Mary Ann Bartels, a Sanctuary Wealth elemzője.
Trump nyitott a fenomenális ajánlatokra
Trump a vámtarifákat az Egyesült Államok erejének érvényesítésére, a hazai ipar újjáélesztésére és geopolitikai engedmények kiharcolására használja eszközként. A közgazdászok szerint intézkedéseinek rövid távú következménye valószínűleg magasabb amerikai árakhoz és lassabb gazdasági növekedéshez – esetleg akár recesszióhoz – vezet majd.
Emmanuel Macron francia elnök arra szólította fel a vállalatokat, hogy függesszék fel amerikai beruházásaikat. Franciaország emellett azt is szorgalmazza, hogy az Európai Unió válaszcsapásként Trump tarifáira sújtson le az amerikai technológiai vállalatokra. Az Európai Unió – amely az USA legnagyobb kereskedelmi partnere – csütörtökön megtorlást ígért, míg Kína közölte, hogy ellenintézkedéseket hoz saját érdekei védelmében.
Mostantól szorosan figyelnünk kell a megtorló lépéseket, és keresnünk kell a tárgyalás jeleit
– mondta Scott Berg, a T. Rowe Price globális növekedési részvénystratégiájának portfóliómenedzsere.
Trump jelezte, hogy nyitott a vámtarifák csökkentésére, ha más országok „fenomenális” ajánlatot tudnak tenni – utalva arra, hogy a Fehér Ház hajlandó a tárgyalásra, még ha néhány magas rangú tisztviselő másként is vélekedik.
Ne próbáld meg elkapni a zuhanó kést
A vámtarifák hatására heves rali indult a globális kötvénypiacokon, a globális referenciának számító 10 éves amerikai államkötvény hozama még a lélektani határnak számító 4 százalék alá is benézett. A hozamcsökkenés általános volt,
a piacok jelenleg 50 százalékos esélyt adnak annak, hogy az amerikai jegybank az idén négy negyed százalékpontos kamatcsökkentést hajt végre.
A legendás befektető, Bill Gross arra figyelmeztette azokat, akik belevennének az esésbe, hogy inkább maradjanak a partvonalon:
ne próbáljanak meg elkapni egy zuhanó kést. Ez egy történelmi gazdasági és piaci esemény, hasonló az az aranystandard 1971-es megszűnéséhez – csak ezúttal azonnali negatív következményekkel
– írta Gross.
Az általános piaci bizonytalanság következtében gyengült a dollár árfolyama, a Bloomberg Dollar Spot Index csütörtökön volt, hogy 2,1 százalék mínuszban is járt, ez a mutató legnagyobb napi visszaesése annak 2005-ös indulása óta. A hedge fundok növelték dollár elleni short pozícióikat (vagyis a zöldhasú további gyengülésére számítanak) – főként a jennel és az euróval szemben – miközben nagyobb volatilitásra számítanak az év vége felé.
Szakadhatnak az európai tőzsdék is
A mai európai tőzsdei hangulatot is alapvetően meghatározzák az amerikai elnök által bejelentett vámok – valamint a várható ellenintézkedések. Brüsszeli számítások szerint
- mintegy 290 milliárd euró értékű EU-exportot sújt majd az alapértelmezett 20 százalékos vámtarifa, ami összesen 58 milliárd eurónyi többletvámot jelent.
- A legsúlyosabban érintett ágazatok között szerepel az autóipar, amelyre 25 százalékos vámot vetnek ki – ez 66 milliárd euró értékű exportot érint.
- Emellett 26 milliárd eurónyi fémexportot is sújtanak majd az új intézkedések, amikor azokat jövő szerdán végrehajtják.
Vadásztak rájuk, aztán lassan beszivárgott Amerikába a nagy ellenfél: Trump már kezd rászokni – „Imádom ezt, hadd jöjjenek!"
Pozíciócserék jönnek a magyar energiaágazatban, új szereplők érkeznek a „nagyfiúk játszóterére” – ebbe nyúlhat bele Magyar Péter
