Lagarde első kamatdöntő ülésének sajtótájékoztatója áll a fókuszban

A hét legfontosabb eseménye egy határidő: vasárnap, december 15-én újabb amerikai vámok lépnek érvénybe Kínával szemben, ha nem sikerül lezárni a tárgyalások első fázisát (további részletekről a hetedik oldalon található cikkünk). A magyar események közül a legfontosabb a KSH december 10-i közlése a november havi inflációs adatokról. A várakozások szerint az infláció gyorsulhatott az előző havi 2,9 százalékhoz képest. A Reuters elemzői felmérése 3,3 százalékos, a Bloombergé pedig 3,4 százalékos inflációt valószínűsít, az OTP Elemzési Központ várakozása 3,2 százalék. Az infláció gyorsulása mögött az OTP áttekintése szerint elsősorban az üzemanyagok árának alakulása áll, mivel a bázishatások miatt itt jelentősen emelkedik majd az éves index értéke. Az OTP szakértője arra számít, hogy az infláció a következő hónapokban – szintén az üzemanyagok bázishatása miatt – tovább gyorsulhat, és a jövő év elején megközelítheti a 4 százalékot.

A várakozások szerint az amerikai jegybank nem változtat az irányadó kamaton a héten esedékes ülésen. Az OTP elemzése arra hívja fel a figyelmet, hogy eddig a harmadik negyedévből beérkező adatok alapján úgy tűnt, hogy a növekedés érdemben lassulhat. Az Atlanta Fed a

Q3-as 2,1 százalék után csupán 1,5 százalékos évesített negyedéves növekedést vár. Bár a piac 2020-ig még egy kamatcsökkentést vetít előre, a vártnál kedvezőbb adat hatására ennek az esélye csökkent. A fentiek miatt Módos Dániel szerint a jegybank kiegyensúlyozottnak láthatja a növekedéssel és az inflációval kapcsolatos kockázatokat, ezért nem változtat a kamatokon, és feltehetőleg az előremutató kommunikáció is semleges lesz a kamatokat tekintve.

A konszenzusos előrejelzés szerint nem változnak a monetáris kondíciók az euróövezetben sem, ám a csütörtöki ülés lesz Christine Lagarde első kamatdöntő ülése az EKB élén. Ezért a sajtótájékoztató különösen fontos lesz, mivel a kérdések feltehetően az elnök asszony monetáris politikával kapcsolatos terveire, stratégiájára vonatkoznak majd. Elemzők szerint az új elnökkel sem várható éles fordulat a monetáris politikában, ám a növekedés és az inflációs várakozások is alacsony szinten ragadtak, ráadásul a negatív kamatok hátrányairól is egyre többen beszélnek. Emiatt az OTP makroelemzője, Módos Dániel szerint az új elnök egyik legfontosabb feladata lehet a monetáris keretrendszer felülvizsgálata a következő hónapokban.

Változatlan kamatpolitikát hozhat a svájci jegybank csütörtöki ülése is, a globális lassulás hatásait még az egyébként ellenálló, főleg a pénzügyi szektorra támaszkodó svájci gazdaság sem kerülheti el. A negatív kamatszint a viharos időkben lassítja a svájci frank mint menedékdeviza erősödését is.

A december 12-re kiírt előrehozott brit parlamenti választás elméletileg a patthelyzetet hivatott rendezni, de könnyen előfordulhat, hogy egy újabbat okoz. A piac a konzervatívok győzelmét árazza, ha többséget is sikerül szerezniük, akkor a konszenzus az 1,35-os szint közelébe várja a font árfolyamát a dollárral szemben. A legnagyobb kockázatot az úgynevezett hung Parliament hordozza, amikor az egyik pártnak sincs elegendő többsége a kormányzáshoz. Ekkor már első körben az 1,28-os szintre várják az elemzők a font-dollár kurzust a további short pozíciók építése előtt. Az eredmények péntek délután három óra körül érkezhetnek.