A kínai újraindulásra figyel most a piac

Három napig tartott a múlt héten a medvepiaci rali, azaz a gyors visszapattanás a korábbi intenzív zuhanás után. Pénteken már mínuszban zártak az európai és az amerikai indexek is. Ezen nem segített az sem, hogy a szenátus után a képviselőház is elfogadta az amerikai történelem legnagyobb fiskális segítő intézkedéscsomagját, amely 2,2 ezermilliárd dolláros keretet biztosít a gazdaság védelmére. Tovább zuhantak az amerikai légitársaságok részvényeinek árfolyamai, a Delta, az American és a United 6–10 százalék közötti gyengüléssel zárta a hét utolsó napját. A Dow Jones index 4,06 százalékot, a Nasdaq 3,79 százalékot veszített értékéből. Ezzel együtt a Dow Jones 12,84 százalékos, az S&P 10,21 százalékos, a Nasdaq pedig 9,03 százalékos pozitív korrekcióval zárta a hetet. Az amerikai államkötvények hozamai tovább csökkentek, a dollár árfolyama vesztett erejéből, a legfőbb kereskedelmi partnerek devizáiból képzett kosárral szemben 0,96 százalékot.

Mint arról pénteken az amerikai banki hatóságok tájékoztattak, a bankok két év haladékot kapnak, hogy bevezessék az új könyvelési standardokat, amelyek megemelt tőkekövetelményeket tartalmaznak, és a korábbinál érzékenyebb módon mérik az üzleti kockázatot. A halasztással a járvány idején is biztosítható a hitelezés folytatása, ez a Federal Reserve szerint most kiemelten fontos feladat.

Az olaj kurzusa is mélyrepülésbe kezdett, a Brent 5,92 százalékos csökkenéssel 24,78 dolláron, a WTI pedig 4,56 százalékos lejtmenettel 21,57 dolláron fejezte be a hetet. „Elfogyott a muníció, amely támogatta a tőzsdéket – mondta a Reutersnak Bob Yawger, a Mizuho energy futures üzletágának igazgatója. – A kormányzat elhasználta minden pisztolygolyóját a héten, a jövő héten a piacnak magában kell elboldogulnia.” Az arany inkább a részvénypiaci mozgásokat követte az elmúlt időszakban, pénteken is enyhe csökkenéssel zárt a héten zajló rali után. A nemesfém azonnali árfolyama 0,58 százalékkal 1619 dollárra esett vissza, a future árfolyamok pénteken 1,61 százalékkal csökkentek.

Lindsey Bell, az Ally Invest vezető stratégája szerint a hét indulását a New York-i és amerikai vírusstatisztikák alakítják majd a piacokon. „Ha hirtelen megugrik az esetszám, és a kórházak továbbra is túl lesznek terhelve, akkor nehéz hét elébe nézünk” – vetítette előre a szakértő. Ezen a héten a kínai adatok ellensúlyozhatják némileg a várhatóan exponenciálisan emelkedő európai és amerikai járványstatisztikákat. Február végéig az ázsiai ország szenvedett a koronavírustól és a teljes izolációtól, a márciusi adatok azonban már tartalmazzák a vállalatvezetői véleményeket a lassan újrainduló gazdaságról. Bár a szomszédos országok negatív kilátásai ronthatják a képet, a kínai feldolgozóipari PMI adat alulról közelíthet az 50-es értékhez. Módos Dániel, az OTP elemzője szerint a most beérkező adatok Európa számára is fontos információt szolgáltatnak arról, hogy milyen gyors felépülés várható a második negyedéves óriási visszaesés után.

Az Egyesült Államokból számos makromutató érkezik, de ezek nagy része még a februári állapotot tükrözi. Kivételt képez a nem mezőgazdasági foglalkoztatottak száma s a vele együtt érkező munkanélküliségi ráta, amely márciusban 3,5 százalékról 3,9 százalékra emelkedhetett. A Fed döntéshozó testületének tagja, James Bullard arra figyelmeztetett, hogy rövid távon akár 30 százalékos munkanélküliségi ráta is elképzelhető, az amerikai gazdaságot érő kár pedig elérheti a 2500 milliárd dollárt is. A múlt heti negatív rekord után a csütörtöki friss munkanélküliségi adat némi csökkenést mutathat. A Reuters várakozásai szerint a regisztrált új munkanélküliek száma 280 ezerrel eshetett vissza. A héten mindkét ISM hangulati indexet is közzéteszik az Egyesült Államokban. Bár a márciusra vonatkozó konszenzusban 45 körüli értékek szerepelnek, az ING elemzői ennél radikálisan kisebb, 35-ös értékre számítanak. Az 50 alatti olvasatok gazdasági visszaesést jeleznek mind a szolgáltató szektori, mind a feldolgozóipari alindex esetében.

Európában is elavultnak számítanak a februári adatok, de nem lesz hiány márciusi felmérésből sem. A hétkezdő európai gazdasági bizalmi index segíthet a becslésben, hogy mekkora visszaesésre számítsunk a reálgazdaságban. Az előrejelzések szerint az euróövezetben 2020 egészét tekintve akár 4-5 százalékkal, a második negyedévben pedig akár 10 százalékot meghaladó mértékben is csökkenhet a GDP 2019-hez képest. Szerdán az olasz szolgáltató szektor BMI-je rálátást biztosíthat arra, hogy az egész országban bevezetett szigorú karanténintézkedések milyen mértékben hatottak a szolgáltató szektor várakozásaira. A fentieken túl euróövezeti inflációs adat is érkezik, amire Módos Dániel szerint azért lesz érdemes figyelni, hogy felmérhessük, milyen mértékben gyűrűzött be az inflációba az olajárak drasztikus esése, és hogyan hatottak a számos országban tapasztalható pánikvásárlások.