Fúzióval védekeznek a klímaváltozás ellen

A természeti katasztrófák számának és az általuk okozott károk összegének növekedése miatt fokozódik a nyomás a vagyon- és felelősségbiztosítások piacán, amit a Brexit keltette bizonytalanságok és az átalakulóban lévő globális kockázatok, például a kiberbiztonsági kihívások tovább erősítenek. A már nem tartható költségek és a csökkenő eredményességi marzsok fúziós és felvásárlási hullámot indítottak el a biztosítási szektorban. Egy éve a piacvezető Marsh & McLennan 5,6 milliárd dollárért vásárolta fel a Jardine Lloyd Thompsont.

Erre hosszas tárgyalássorozat után a dobogó második és harmadik fokán álló alkuszcégek egy még nagyobb ügylettel válaszoltak: a brit Aon hétfőn bejelentette az írországi Willis Towers Watson felvásárlását. A Willis részvénytulajdonosai 1,08 Aon-részvényt kapnak a sajátjaikért, az üzlet lezárásakor az új, megközelítőleg 76 milliárd dollár értékű vállalatban az Aon befektetői 63 százalékban lesznek tulajdonosok. A 30 milliárd dolláros ajánlat azt jelenti, hogy a Willis-papírok 231,99 dollárért keltek el, ez a múlt pénteki záróárhoz képest 16 százalékos prémiumot jelent. Megjegyzendő, hogy az aktuális részvényárfolyamok a hétfői globális eladási hullám miatt nem tükrözik a bejelentés reális hatását.

A Keefe, Bruyette & Woods elemzője szerint nemcsak a költségcsökkentés a két vállalat elsődleges célja, hanem az is, hogy nagyobb piaci lefedettséggel több ügyfelet érjenek el. A felügyeleti engedélyek az Aon optimistán nyilatkozó vezetői szerint 2021 első felére születhetnek meg. A szakértők azonban figyelmeztetnek, hogy a versenyhatósági jóváhagyás megszerzése nem lesz könnyű. Ha ez mégsem sikerülne, a hétfőn megkötött szerződés értelmében az Aon egymilliárd dollár bánatpénzt köteles fizetni a Willisnek.

Az Aon február elején publikálta nagy nyilvánosságot kapott tanulmányát, amelyben arról írtak, hogy a 2019-es év a legnagyobb károkat okozó húsz évet magában foglaló listán a tizedik helyet szerezte meg. A biztosított kárösszeg 71 milliárd dolláros értéke 6 százalékkal múlta felül a két évtizedes átlagot. Tavaly mérték az eddig feljegyzett legerősebb szélvihart, és 1851 óta a második legmelegebb év volt 2019.

Ezek a tendenciák segítenek megvilágítani, hogy önmagában a klímaváltozás milyen negatív hatással van a biztosítók nyereségességére, amelyet a befizetett díjak csökkenő trendje és a növekvő kifizetések rontanak. Az Aon szerint a Willis-ügylet az első évben 267 millió dollár, a második évben 600 millió dollár, majd a harmadik évtől évi 800 millió dollár szinergiát jelent.

Jóváhagyták az Infineon–Cypress-felvásárlás

Tegnap nyitás előtt egy másik, nagy jelentőségű akvizíció szabályozói jóváhagyásának hírére majdnem 50 százalékot emelkedett a félvezetőgyártó Cypress kurzusa. A német Infineon 8,7 milliárd dollárt fizetne az amerikai Cypressért. A hír meglepetés, mivel március 5-én a Bloomberg még arról írt, hogy Donald Trump tanácsadói ellenzik az ügyletet, arra hivatkozva, hogy jelentős a felvásárló kínai kitettsége. A sikeres végkifejlethez a külföldi befektetéseket ellenőrző bizottság (CFIUS) amerikai engedélye mellett még a kínai felügyeleti szervek pozitív véleménye is szükséges. Az elemzők óvatosságra intenek, hiszen a Qualcomm–NXP-ügylet a kínai engedélyezési fázisban bukott el. A német óriás részvénye 6,7 százalékos erősödéssel fogadta a kedvező hírt. | vg