Ismét az olaj árfolyama mozgathatja a tőzsdéket

Holnap járnak le az észak-amerikai referencia-olajtípus, a WTI júniusi határidős kontraktusai. Legutóbb, amikor április végén a májusi határidős kontraktusok futottak ki, a végére érő tárolókapacitás okozta félelem és a korábbi spekulációs nyomás olyan erős eladási hullámot keltett, amely mélyen a negatív tartományba lökte az árakat: mínusz 40 dollárig esett a WTI határidős árazása. A múlt hét végén az Amerikai Határidős Árutőzsde-felügyelet (CFTC) is figyelmeztette a kereskedőket, hogy legyenek tekintettel a magas volatilitásra, mert a holnapi lejáratkor ismét zéró alá zuhanhat a határidős árazás. Az ágazati szereplők azonban most felkészülhetnek a jelenségre, ráadásul az Energiainformációs Hivatal (IEA) friss becslése szerint a kereslet növekedése és a kitermelés visszaszorítása miatt az idei második fél évben már csökkenni fognak a globális készletek.

A héten több fontos európai és amerikai konjunktúraadat is érkezik. Mivel Európában és az Egyesült Államokban a karan­ténintézkedések leginkább a második negyedévben éreztetik hatásukat, ezért az igazán nagymértékű visszaesés, amely akár 10-20 százalék közötti is lehet, ekkor fog megmutatkozni a GDP-ben az OTP elemzői szerint. Az érkező adatok a pontos mértékről adhatnak képet. Ezek közül az amerikai induló lakásépítések és a kiadott építési engedélyek száma, továbbá a heti rendszerességű új munkanélkülisegély-kérelmek száma lesz fontos. Áprilisi brit kiskereskedelmi adat és inflációs közlés is várható. Ezek az adatok együttesen képet adhatnak arról, hogy az USA és Nagy-Britannia (a járvány által két nagyon erősen sújtott ország) esetében milyen lehet a visszaesés mértéke.

Ma a német ZEW gazdasági hangulatindex, szerdán az euróövezeti fogyasztói bizalmi index, csütörtökön és pénteken amerikai és európai beszerzésimenedzser-indexek érkeznek. A fogyasztás alakulásáról adhat előzetes képet az euróövezeti fogyasztói bizalmi index, de az OTP szakemberei szerint legalább annyira fontos, hogy a vállalatok miként látják az ellátási láncok helyzetét, és a megrendelések alapján mennyire pesszimisták. Ez a beszerzésimenedzser-indexekből fog látszani. A mutató 50 pont alatt a gazdasági aktivitás csökkenését jelenti ugyan, de Módos Dániel szerint a mostani helyzetben az előző hónaphoz viszonyított elmozdulás mértéke többet mondhat, mint a mutató szintje.

A fentieken túl pedig az MNB csütörtökig mindennap aukciókat tart. Ma FX-swap-tender, holnap kötvényvásárlás, szerdán ötéves hitelaukció, csütörtökön pedig egyhetes betéti tender lesz. Fontos kérdés, hogy csökken-e – és ha igen, mennyivel – az FX-swapok állománya, s hogy a kötvényvásárláson és az ötéves hitelen keresztül mennyi többletlikviditás jut a pénzügyi rendszerbe. Fontos az is, hogy mindezekből az egyhetes betéti tenderekkel mennyit sterilizál (semlegesít) a jegybank, mert ezek együttesen gyakorolhatnak hatást a forint árfolyamára.

Az Országos Népi Gyűlés Kínában pénteken kezdi meg munkáját.

Április végén a WTI határidős kurzusa

-40

dollárig esett, ami piaci pánikot generált