Tisztul a kép a visszaesés mértékéről

A héten érkező adatok közül a legnagyobb figyelmet Európában valószínűleg a német és a régiós GDP-adatok kapják az OTP elemzése szerint. Az euróövezeti, valamint a francia, a belga és az olasz GDP-adatok már napvilágot láttak, ezek alapján az első negyedévben is jelentős visszaesés mutatkozott az euróövezetben. Ami azonban szembetűnő, hogy míg az euróövezetben az előző negyedévhez képest 3,8 százalékkal esett vissza a GDP, addig Franciaországban és Olaszországban ennél nagyobb mértékben. Ebből pedig az következik, hogy Németországban, valamint a kelet-közép-európai régióban a déliekhez képest kisebb lehetett a visszaesés.

A KSH pénteken teszi közzé az első negyedéves magyar GDP-adatokat. A járvány hatása miatt a bizonytalanság óriási. Magyarországon az OTP elemzőinek várakozása szerint az éves növekedés 2 százalék alá lassul, míg negyedév/negyedév alapon 1,5-1,8 százalék körüli lehet a csökkenés mértéke, ami nagyjából összhangban lenne a várható cseh és lengyel számokkal.

Ami a nemzetközi konjunktúraadatokat illeti, itt leginkább az amerikai áprilisi kiskereskedelmi forgalomra, valamint a New York-i Fed májusi feldolgozóipari indexére érdemes figyelni az OTP Elemzési Központja szerint. Mindkettő már arról szolgáltathat információt, hogy a második negyedévben (amikorra a vírus negatív gazdasági hatásai koncentrálódnak) milyen mértékű lehet a GDP visszaesése. A kiskereskedelmi eladások a márciusi 8,7 százalékos csökkenés után áprilisban 11,6 százalékkal zuhanhattak. Az ipari termelés is ehhez hasonló, 11,5 százalékos visszaesést mutathat. A vírus gazdasági hatásait csak korlátozottan figyelembe venni képes Atlantai Fed GDP-trackerje, szigorúan az eddig beérkezett adatok alapján, 17,6 százalékos évesített negyedéves visszaesésre számít.

Az adatokra reflektálhat Jerome Powell, a Federal Reserve elnöke is szerdai beszédében a Peterson Intézetben. Mivel a múlt héten a Fed Futures-árfolyamok zéró alatti kamatszinteket jeleztek előre 2021-re, valószínűleg ismerteti majd véleményét, hogyan hatnak a negatív kamatok a reálgazdaságra. A tőzsdei mozgásokat Powell beszédén kívül az újranyitási trendekről és az amerikai–kínai viszonyról érkező friss hírek is érdemben befolyásolhatják.

A fentieken túl az áprilisi amerikai inflációról is érkeznek számok. Az olajárak esése miatt a headline infláció 1,5 százalékról 0,8 százalékra, míg a maginfláció 2,1 százalékról 1,7 százalékra csökkenhetett a konszenzusos várakozások szerint. Végül pedig kínai konjunktúraadatok is érkeznek áprilisról. Az eddigi áprilisi kínai beszerzésimenedzser-indexek jobbak lett a vártnál, míg az export 3,5 százalékkal emelkedett év/év alapon annak ellenére, hogy az elemzők csökkenésre számítottak. Emiatt itt a legfontosabb kérdés, hogy milyen mértékű javulást látunk, különösen a kiskereskedelemben.

Az áprilisi infláció Amerikában

0,8

százalékra mérséklődhetett