Bár a pandémia idején s Oroszország Ukrajna elleni inváziója után mind az Egyesült Államok, mind Európa tetemes kölcsönöket vett fel, jól látszik, hogy az EU tanult az előző évtized hibáiból, amikor tagállamok billegtek a fizetésképtelenség szélén. A két adósságpálya ma már élesen elválik egymástól. Amíg az Egyesült Államok megállíthatatlanul költekezik, Európa jó úton halad az eladósodottság mérséklődése felé.
Az államadósság mindig az évgyűrűkként egymásra rakodó költségvetési hiányokban gyökerezik. Az Egyesült Államok kormánya pénteken közölte, hogy hiánya a bruttó hazai termék 6,3 százalékára nőtt a szeptember 30-án végződött évben az egy évvel korábbi 5,4 százalékról. A Nemzetközi Valutaalap szerint az Egyesült Államok államháztartási hiánya 2024-ben és 2025-ben eléri a 7,4 százalékát.
Európában azonban másként fest a kép. Az IMF várakozásai szerint az euróövezeti kormányok együttes hiánya a 2022-es 3,6 százalékról idén a GDP 3,4 százalékára, jövőre pedig 2,7 százalékára csökken. Különösen feltűnő az évtizede még válsággócnak számító országok költségvetési javulása. Görögországban az előrejelzések szerint a hiány idén a GDP 1,6 százalékára csökken a tavalyi 2,3 százalékról, míg Portugáliában a GDP 0,2 százalékára mérséklődik 0,4 százalékról. Írország immár a második évben vár többletet. De Olaszországban és Franciaországban is 5 százalék körül alakul a GDP-arányos hiány.
Valóban feltűnő, hogy az utak szétváltak – mondta Christian Keller, a Barclays vezető közgazdásza. Hozzátette: úgy tűnik, hogy az Egyesült Államokban nem tesznek erőfeszítéseket a kiadások csökkentésére vagy a bevételek növelésére.
Véget ért az a korszak, amikor az európai államadósságok voltak a globális szuverén adósságterhelés növekedésének mozgatórugói, s világmeretű aggodalom övezte az uniós válságkezelést. A következő években az Egyesült Államok fékezhetetlen költekezése és a kínai adósságcsapda kerülhet az érdeklődés középpontjába. Bár a tengerentúlon főként az időről időre felcsapó kétpárti adósságplafon-viták kapnak reflektorfényt, sokkal érdekesebb, hogy az előrejelzések szerint az amerikai kamatterhek öt éven belül meghaladhatják a védelmi kiadásokat.
