A részvényfelosztások éve lehet az idei: ezért jó döntés a befektetők és a vállalatok számára is
Történelmi magasságokba szöktek az amerikai részvények árfolyamai az elmúlt években, az elszálló árazásokra pedig egyre több érintett vállalat reagál részvényfelosztással – annak ellenére, hogy ez az eljárás a 90-es évek óta nem igazán volt divatos a nagy vállalatok körében.
Nagy visszatérő lehet a részvényfelosztás
A részvényfelosztás (stock split) során az érintett cégek előre meghatározott számúra darabolják fel részvényeiket olyan módon, hogy közben a befektetők vállalatban meglévő tulajdonrésze nem változik. Az elmúlt hetek legnagyobb splitjét, az Nvidia 10:1 arányú felosztását példaként hozva:
- akinek korábban 1100 dolláros érték mellett egy részvénye volt,
- annak a művelet lezárulta után tíz darab, egyenként 110 dolláros papírja lett.
A részvényfelosztás régen hatalmas divat volt:
a rekordot jelentő 1986-os évben például 114 cég daprózta fel papírjait,
egészen egyszerűen azért, hogy több befektető tudja őket megvásárolni.
A törtrészvények megjelenés előtt ugyanis egy befektető csak akkor tudott megvenni egy bizonyos papírt, ha annak teljes egészére megvolt a fedezete, szemben napjaink kereskedésével, ahol nem kell egész részvényeket felmarkolni, a befektetők egy meghatározott értékben is adhatnak be megbízást, és akkora részesedést kapnak pénzükért cserébe, amennyit az az aktuális árfolyamon ér – még akkor is, ha nem egész részvényt ér a megadott pénzösszeg.
A törtrészvények 90-es évek végi megjelenése elméletben tehát feleslegessé tette a részvényfelosztást, így az ki is kopott a rutinból. Napjainkban azonban a tőzsdék elképesztő menetelése után ismét aktuálissá vált, mivel egyes részvények már olyan magas árfolyamon forognak, hogy a vállalatvezetés tart tőle, hogy egyesek azért nem veszik meg a papírokat, mert túl drágának tartják őket.
Van azonban egy másik oldala is a splitek visszatérésének:
a dolgozói részvényprogramok iránti megugró kereslet.
A Chipotle gyorsétteremlánc például kimondottan emiatt döntött részvényei 50:1 arányú felosztása mellett, melyre akár már a következő napokban sor is kerülhet. A vállalat árfolyama valósággal elszállt az elmúlt időszakban, egy papírért lassan kétszer annyit kell fizetni, mint tavaly októberben – a cégvezetés szerint ez az árcédula pedig már hátrányos a vállalat és annak munkavállalói számára.
Jack Hartung, a Chipotle pénzügyi igazgatója a Bloombergnek úgy fogalmazott:
Az általunk megcélzott 60 dollár körüli részvényárfolyam sokkal rugalmasabb munkavállalói jutalmazást tesz lehetővé, mivel cégen belül nincs lehetőségünk törtrészvényeket adni a kollégáknak. Ha most akarunk részvényjutalmat adni, csak több ezer dolláros lépcsőfokonként tudjuk ezt megtenni, ami egyáltalán nem előnyös.
A Chipotle – melynek részvénye jelenleg a harmadik legborsosabb árú papír az amerikai piacon – munkavállalóinak 40 százaléka, azaz közel 46 ezer fő vásárolhat piaci ár alatt saját részvényt a cégnél, melynek mértéke nem haladhatja meg éves fizetésük 15 százalékát.
