Visszatérhet a britek rémálma, a megszorítások felé sodródik a szigetország
Az elmúlt napokban az Egyesült Királyság hosszú távú hitelfelvételi költségei az egekbe szöktek, miközben a font esett. Ez a ritka kombináció jelzi, hogy a befektetők elvesztették a hitüket, hogy a brit kormány képes kordában tartani az államadósságot és az inflációt – írja a Bloomberg.
Mérgező brit tőkepiaci kombináció borzolja a kedélyeket Londonban
A magasabb kötvényhozamok ugyanis jellemzően támogatják a devizát, de csütörtök reggel a font sterling 1,23 dollár alá süllyedt, 2023 novembere óta a legalacsonyabb szintre, miután az évet még 1,25 dollár felett kezdte.
A hírügynökség Martin Weale-t, a Bank of England – a brit jegybank – kamatdöntő testületének korábbi tagját idézi, aki szerint, ha a jelenlegi folyamatok tovább tartanak, a munkáspártnak nem maradna más választása, mint a kiadások csökkentése és az adók emelése, hogy megnyugtassa a piacokat, az adóssághelyzetet megfelelően kezelik.
Bár Nagy-Britannia piaci problémái nem jelentenek elszigetelt esetet a kötvények globális kiárusítása közepette, ám Weale szerint az események már-már az 1976-os adósságválság „rémálmát” idézik, amely arra kényszerítette a kormányt, hogy mentőcsomagot kérjen a Nemzetközi Valutaalaptól. Az adósságköltségek megugrása most is azzal fenyeget, hogy legyalulja Rachel Reeves pénzügyminiszter 9,9 milliárd fontos pufferét, és instabilitáshoz vezet.
Más elemzők és befektetők a negatív piaci mozgásokat a munkáspárt ígéretére vezetik vissza, mely szerint a kiadások nagymértékű növelését a gyors növekedésből finanszíroznák.
Volt már ilyen helyzet Nagy-Britanniában, de nem volt benne köszönet
Közel fél évszázada, 1976 óta nem láttunk olyan mérgező kombinációt, hogy a font sterling árfolyama meredeken csökkenjen, miközben a hosszú távú kamatlábak emelkednek. Ez vezetett anno az IMF mentőcsomagjához
– mondta a Bloombergnek Weale, aki jelenleg a londoni King’s College közgazdászprofesszora.
„Egyelőre nem tartunk ott, de könnyen a pénzügyminiszter rémálmává válhat egy ilyen forgatókönyv” – tette hozzá.
Majdnem fél évszázaddal ezelőtt Nagy-Britannia 3,9 milliárd dolláros hitelért folyamodott az IMF-hez, miután a nagy költségvetési és kereskedelmi hiány válságba sodorta a szigetországot. Cserében a kormány beleegyezett az IMF által előírt megszorításokba. Nagy-Britannia ma ismét kettős deficittel küzd, ráadásul már évek óta.
Szerdán a tízéves államkötvények hozama 14 bázisponttal 4,82 százalékra ugrott, ami 2008 augusztusa óta a legmagasabb érték. A font minden főbb valutával szemben esett, és több mint 1 százalékot zuhant a dollárral szemben, miközben a brit részvények is gyengültek.
Már a franciákat is irigyelhetik
A brit államadósság költségei az év eleje óta gyorsabban emelkedtek, mint a politikai bizonytalanságoktól szenvedő Franciaországban, amely pedig nagyobb hitelfelvevő és magasabb az államadóssága is, mint a briteké.
Bár az Egyesült Királyság adóssága még mindig alacsonyabb, mint
- az Egyesült Államoké,
- Franciaországé,
- Olaszországé vagy
- Japáné,
ám már megközelíti a GDP 100 százalékát. A Költségvetési Felelősségi Hivatal arra számít, hogy a hiány 2024–25-ben is magas marad, eléri a GDP 4,5 százalékát, és csak a következő években csökken, bár az előző kormány idején vártnál lassabb ütemben. A Bank of England eközben csupán óvatosan csökkenti az alapkamatot, mivel arra számít, hogy az infláció az év folyamán ismét 2,8 százalékra nő.
A Deutsche Bank becslése szerint az Egyesült Királyság kamatterhei 2029–30-ban 10 milliárd fonttal lesznek magasabbak, mint amire Reeves költségvetésének benyújtásakor számítottak, míg Dan Hanson, a Bloomberg Economics munkatársa ugyanarra az évre 12 milliárd fontra becsüli az emelkedő hozamokból eredő többletköltséget.
