Nocsak: beindult a forint egy deviza ellen – erre érdemes figyelni

A forint együtt mozog a közép-európai devizákkal nagy nemzetközi piaci hullámzások idején, legalábbis általában így történik. Annál érdekesebb, mikor világizgalmak idején széttartanak az árfolyamok. A napokban ez történt a forint és az egyik régiós deviza keresztárfolyamában.

Az esemény rávilágít, mire számíthatunk az árfolyamokban a következő hónapokban. Előrevetítve: van köze a héten közzétett inflációs adatokhoz. A Világgazdaság hétfői cikkében jelezte az összefüggést. Az újévi fordulat az, hogy megugrott a forint árfolyama a cseh korona ellen. Aki most látogat a csehekhez, olcsóbban vehet sört vagy egyebet, mint akár csak pár napja.

Egy héttel ezelőtt még majdnem kétéves mélypont régiójában, 16,55 környékén járt a forint. A héten azonban begyújtotta a rakétákat. Kedden már a 16,3-at ostromolta és még egy kis lendület akár egyhavi csúcshoz repítheti.

Forintárfolyam: a Trump-faktor a fő szél, de a jegybank-kormány összefüggést se szűnt meg

Van mit visszavenni ebben a keresztben. A dollár nyomulása Donald Trump november 4-ei amerikai választási győzelme óta minden más devizát visszaszorít, a – 2024 végén az ukrajnai háború talán utolsó fellángolását övező – geopolitikai félelmek a régiónkban elsősorban a likvid forint és zloty árfolyamaira hatnak negatívan, a hideg tél és az európai gáztárolók gyors ürüléséről szóló hírek pedig a régióban elsősorban a forintot tudják megrángatni. 

Amire az előzőleg a forint ellen erősödő cseh korona visszakozása rámutat: a nagy nemzetközi szelek mellett azért működnek a „klasszikus” árfolyamot mozgató tényezők is, amelyek más-más irányba noszogatják a régió devizáit. Ezek: a helyi infláció, illetve a jegybanki és kormányzati kezelése.

Cseh és magyar infláció: ezt tették az árfolyammal

A forint erősödése a korona ellen a cseh adatok hétfői közlése után indult be. A korona akkor nemcsak a forint, hanem az euró ellen is visszavonulóban volt. Hétfői cikkünkben jeleztük: a forint számára a korona megroggyanása rossz ómen lehet, ha a cseh inflációs adatok régiós trendet jeleznek: Magyarország ugyanis a csehek után egy nappal, csak kedd reggel közölte a maga decemberi inflációs adatait.

A számokból azonban az derült ki, hogy nem egészen ugyanaz történt a magyar inflációban az év végén, mint a cseheknél.

Mindkét országban gyorsult az éves infláció az ünnepi bevásárlások havában, de volt két lényeges különbség:

• A cseheknél a jegybanki inflációs célsáv felső szélére, 3 százalékra, nálunk a 4 százalékos felső szélnél is magasabbra, 4,6 százalékra.
• A cseh jegybank (CNB) nem zárta ki a kamatok további csökkentését, a magyar jegybank (MNB) azonban azt jelezte, hogy „megállt”.

A két különbségből a befektetők azt olvashatták ki, hogy a CNB a következő hónapokban a nyűglődő cseh gazdaság felpörgetését segítendő kamatot nyes – ami a korona árfolyamainak a tankönyv szerint nem tesz jót. A magyar jegybank esetében nem számítanak erre. Ebből ered a forint erősödése a korona ellenében.

Olcsóbb vagy drágább lesz-e sört inni Brünnben?

Hogy alakul a keresztárfolyam a következő hónapokban, több helyi tényezőtől függ, ha a dollár tovább nyomul is a nemzetközi színtéren:

• A fent említett összefüggéstől: hogy alakul az infláció, miképp nyilatkozik róla és mit tesz a jegybank.
• Az inflációt a kormányzati költekezés mértéke is befolyásolja, márpedig mindkét ország választásokhoz közeleg: a csehek októberben, a magyarok jövő tavasszal vonulnak az urnákhoz. 
• Nemzetközi tényezők lecsapódásai: milyen helyi hatásokkal jár, ha véget ér az ukrajnai háború, ha kereskedelmi háborúk hasogatják a világgazdaságot, ha EU-tagországokban politikai fordulatok történnek.

A cseh korona/forint árfolyam friss fordulata is emlékeztető rá: izgalmas év áll előttünk.