Utolsó felvonásához közelíthet a bikapiac, vad spekulációkba kezdett a lakosság

A részvénypiac legspekulatívabb zugaiba áramló lakossági befektetések már azt jelezhetik, hogy a vége felé közeledik a bikapiac – fejtette ki Andrew Slimmon, a Morgan Stanley Investment Management elemzője a Bloombergnek.

– tette hozzá Slimmon.

Az eufória a bikapiac végét jelzi

„Az eufória a bikapiac végét jelenti, és ezúttal túl gyorsan száguldunk át az extrém optimista fázison” – magyarázta Slimmon.

Miközben a legszélesebb merítésű amerikai tőzsdeindex, az S&P 500 mind újabb rekordmagasságok felé tart, a kisbefektetők ügyet sem vetnek a növekvő kockázatokra, mint például 

• a vámháborús veszély, 
• a Fed (amerikai jegybank) kamatcsökkentési fékje, 
• illetve azok a kételyek, amelyek azzal kapcsolatban merültek fel, hogy az agyonhájpolt technológiai óriások vajon valóban pénzre tudják-e váltani a mesterséges intelligencia (MI) fejlesztésére fordított gigabefektetéseiket.

A kisbefektetők részvénykitettsége január végén az 1997-ig visszamenőleg rendelkezésre áll adatbázisból kirajzolódó skála 96 százalékán állt a Barclays részvénystratégái szerint.

Emma Wu, a JPMorgan globális kvantitatív és derivatív stratégája szerint pedig a lakossági szegmens befektetői szentimentje új csúcsra futott, 

A Fed politikája hűti a piacot

Eközben az – egyelőre túlnyomóan veszteségesen működő – technológiai cégeket követő ARK Innovation ETF árfolyama az elmúlt három hónapban nagyjából 20 százalékkal nőtt, míg a kisbefektetők kedvenc MI-részvénye, a Palantir Technologies közel 50 százalékkal drágult csak idén.

„Úgyhogy ebben a felfokozott hangulatban csak üdvözölni tudom a Fed kommunikációját, amely a kamatcsökkentés ütemének lassításával hűti a túlhevülő piacot” – tette hozzás Slimmon.

Slimmon korábban hitt a raliban

Aggodalmai ellenére Slimmon nem dobná el a részvényeket, és az elmúlt két évben a piacot pörgető, de az idén eddig csupán 1,2 százalékkal emelkedő megacap technológiai óriásvállalatokon túl is lát befektetési lehetőségeket. Például ilyen az általa kedvelt pénzügyi szektor.
„Nem shortolom a tech részvényeket, inkább az lenne az egészséges, ha más részvényekre is kiterjedne a hossz.”

Slimmon amúgy az elmúlt két évben az S&P 500 ralijára tett, sőt, már 2023-ban emelkedést várt, amikor a legtöbb Wall Street-i elemző még lefordulásra számított.

A Morgan Stanley szakértője most úgy véli, az amerikai részvények két egymást követő évben elért két számjegyű százalékos erősödés után idén sűrű kilengenek majd, mivel azok a vevők, akik már magas árfolyamokon léptek be a bikapiacra, nagyobb valószínűséggel nyomják meg a pánikgombot.

„Ezért van az, hogy a harmadik évben általában nagyobb volatilitást tapasztalunk, és ezért alacsonyabb ilyenkor a hozam – hangsúlyozza. – De úgy gondolom, hogy a nagyobb sokkok valószínűsége csökken, ha nem tombol akkora vásárlási láz ezekben a kvantum-MI stb. részvényekben.”