Hiába minden, egyre mélyebbre zuhan a Porsche

Újabb közel 6 százalékos zuhanással reagált a Porsche részvényárfolyama péntek reggel a cégvezetés csütörtök este váratlanul bejelentett intézkedési csomagjára, amellyel pedig éppen a papírok további értékvesztését akarták megállítani.

Hiába emelték ki a közleményben, hogy a reformok megvalósításával járó extra kiadások dacára stabilan tartják az osztalékot, azaz – a felügyelőbizottság jóváhagyásától függően – a tavalyi részvényenkénti 2,31 euróval nagyjából azonos mértékű visszaosztásra tesz javaslatot az igazgatóság.

Az átfogó megújulási terv – a vállalat rövid és középtávú jövedelmezőségének megerősítése érdekében – bővítené a sportkocsigyártó termékportfólióját 

• belső égésű motorral ellátott járművekkel
•  és plug-in (tölthető) hibridekkel is, 
• de felpörgetnék az exkluzív modellek gyártását is, 
• miközben a cég szervezetét korszerűsítenék.

A vállalati reformok – különösen a járműfejlesztés – miatt persze jelentős többletkiadások merülnek fel. A jelenlegi pénzügyi évben az intézkedések összesített negatív hatása a működési eredményre és az autógyártó üzletág nettó cash flow-jára várhatóan mintegy 800 millió eurót tehet ki.

Emiatt, illetve a kialakult piaci helyzetet ismerve, a Porsche a 2025-ös pénzügyi évre kalkulált 39-40 milliárd eurós árbevételére csupán 10-12  százalékos árbevételre vetített működési megtérülést (üzemieredmény-ráta) vár, miután 2024-re még mindig nagyjából 14 százalékkal kalkulálnak.

Az elemzők sem aléltak el a Porsche bejelentéseitől

– kommentálta a Bloomberg a vállalat közleményét.

Stephen Reitman, a Bernstein elemzője pedig – aki tartásra ajánlja a részvényt – úgy vélekedik, hogy a 2025-ös kilátások erőteljes romlása komoly aggodalomra ad okot. Ezért a menedzsmentnek záros határidőn belül egy elemzői konferenciabeszélgetést kellene összehívnia, hogy megnyugtassa a piacot. Szerinte a cégvezetés ezzel nem várhat a március 12-re kitűzött negyedik negyedéves eredménybeszámolóig.

A Porsche részvényei az elmúlt 12 hónapban 27 százalékkal estek, és a stuttgarti székhelyű vállalat 2022-es tőzsdei bevezetése óta folyamatosan zuhantak. A piaci kapitalizáció a 2023. májusi 109,5 milliárd eurós csúcsról, amikor 120 euró körül mozgott a részvények kurzusa, a felére csökkent.

A Porsche egyike volt azoknak a meghatározó autógyártóknak, amelyek tavaly a gyenge keresletre hivatkozva felhagytak az elektromos járművekre való átállással, mivel Kínában visszaesett az értékesítés. Aztán a hónap elején azt is bejelentették, hogy leváltották a cég pénzügyi és értékesítési vezetőjét.