Vízválasztó szinteknél az amerikai piacok

Izgalmas napok és hetek tartják lázban a befektetőket, a piaci volatilitást jelző VIX index már 30 közelében is járt a hét elején, ahol az elmúlt években inkább csak rövidebb időre fordult meg. A német piacon is látható a szélsőséges napi mozgások gyors váltakozása, míg az amerikai piacon a határozott irány inkább a déli, jócskán elrontva ezzel a főbb indexek technikai képét. 

Ennek kapcsán sokan figyelték az 50 és 200 napos mozgóátlagokat, főleg az S&P 500 és a Nasdaq 100 index esetében. Ami rossz hír, hogy a négyből mind a négy elesett már, bár a 200 napos mozgóátlagokról érdemi eltávolodás még nem történt. A befektetők és kereskedők így új indikátorok után kénytelenek nézni, ha az esés lehetséges fordulópontját próbálnák letapogatni, vagy a hírfolyam alakulását kell kitalálniuk, de ez a gyorsan változó környezetben talán még nehezebb vállalkozásnak tűnik. 

Abból viszont lehet érdekességeket kiolvasni, hogy a visszaesések mértéke a csúcshoz képest hogyan áll. Főleg a Nasdaq 100 lehet most érdekes, ahol a keddi záróárfolyam alapján 13 százalékos mínusz mutatkozik, így adódik a kérdés, hogy a múltban ilyen visszacsúszás járt-e bármi statisztikai felülteljesítési eséllyel, előretekintve. 

A Nasdaq 100 kapcsán az alábbi megállapításokat lehet tenni: 

• Az átlagos 1-3-5 éves árfolyam-emelkedés 16,5-17,5 százalék közelében mozgott az elmúlt 40 évben (évesítve). 
• Ez egy kicsivel erősebb volt, ha csak azokat a napokat nézzük kiindulási alapnak, amikor csúcsot döntött aktuálisan a Nasdaq 100 (főleg 1 éves távon volt ez a hatás erős, de nagyjából fél százalékkal az átlag feletti számot látunk 3-5 éves távon is).
• 0-15 százalék körüli visszaesések esetén szintén javulnak az adatok, a 10–15 százalék közötti tartományban pedig 6 százalékponttal haladják meg ezen az időtávon. 
• 15 százalék feletti mínusznál már gyengül a helyzet, itt már átlag alá csúsznak vissza a statisztikai adatok. 

Ez alapján tehát kis korrekciók esetén a befektetők jó eséllyel még nem áraztak komoly turbulenciát a Nasdaq kapcsán, 15 százalék feletti szinteknél viszont már erre került sor, és innen a múltbeli előretekintő hozamok is erősen romlottak, sok esetben komoly korrekció követte az ilyen eséseket. Bár ez csak statisztika, azért fontos lehet, hogy sikerül-e 15 százalékon belül tartani a korrekció mértékét, ez nagyjából 18 900 pontos zónát jelent most. 

Érdekes az S&P 500 kapcsán is a mostani helyzet, a Nasdaqhoz képest ugyanis van némi különbség. Az S&P 500 esetében csak a csúcs és a 0–5 százalékos korrekciós tartomány mutatott átlag feletti eredményeket. Ezzel szemben a nagyobb korrekciós zónák már átlag alattit hoztak, és csak 30 százalék felett látható újra az átlag feletti javulás, kvázi U-alakú görbét létrehozva. Mivel most 9 százalékos korrekciónál jár az S&P 500, ezért itt már kicsit eltávolodtunk az ideális zónától, így a következő napok kiemelt fontosságúak lehetnek.