Vámmizéria ide vagy oda, üzemi eredménye (EBIT) brutális eredménybővüléséről számolt be első negyedéves gyorsjelentésében a legnagyobb európai cég, a német SAP.
Meglepte a piacot a legnagyobb európai cég gyorsjelentése
Bár az elemzők által árgus szemmel figyelt felhőszolgáltatások bővülése kissé elmaradt a konszenzustól, a szoftvergyártó éves bázison 12 százalékkal, 9,01 milliárd euróra növelte forgalmát. Ami viszont totálisan meglepte a piacot, üzemi eredménye közel 60 százalékkal ugrott meg.
Továbbra is nagy a bizonytalanság a piacon, az egész világ azt figyeli, mi történik a következő 90 napban
– kommentált a ragyogó eredményekhez képest némileg visszafogottan a keddi amerikai tőzsdezárást követően Christian Klein vezérigazgató.
Az SAP ügyfelei azonban – legalábbis a meghatározó felhődivízióban – egyelőre nem vonakodnak a beruházásoktól, épp ellenkezőleg: a vállalat szoftvereit használva igyekeznek például a vámtarifa-emeléseket kezelni – tette hozzá.
A szoftvergyártót egyébként közvetlenül nem érinti az amerikai vámpolitika, mivel termékeire és szolgáltatásaira nem vonatkoznak a megemelt tarifák. A gazdasági turbulencia azonban a jövőben már hatással lehet az ügyfelek beruházási hajlandóságára. Ennek egyik jele: a Nemzetközi Valutaalap épp a minap csökkentette globális növekedési előrejelzését.
A felhőszolgáltatások vitték a prímet
A szoftvergyártó amúgy 27 százalékkal, 4,99 milliárd euróra növelte a felhőszolgáltatásokból származó bevételeit, miközben a következő 12 hónapra beérkező megrendelések is hasonló mértékben, 18,2 milliárd euróra emelkedtek.
Ahol az óvatosság mégis megjelent, az
- az üzleti utazások,
- a szerződéses munkavállalók
- és az anyagbeszerzés
platformjaival foglalkozó szegmens volt, ezeken a területeken sok vállalat visszafogja kiadásait, így a csoport kevesebb tranzakciós díjra tett szert.
A hagyományos szoftverüzletág is tovább zsugorodott, mivel az üzleti modell a felhőszolgáltatások felé tolódott. Az SAP 183 millió eurót keresett a szoftverlicencekből, ami 10 százalékos visszaesés – de ez is jobb lett a piaci várakozásoknál. A karbantartási díjakból származó bevétel mérsékelten, 2,76 milliárd euróra csökkent.
A piaci kapitalizáció alapján immár Európa legnagyobb vállalata kőkeményen valósította meg idei évre kiadott prognózisát, melyben nyereségességi fordulatot ígért. Az első negyedévben ugyanis 58 százalékkal, 2,46 milliárd euróra növelte korrigált EBIT-jét, amihez jelentősen hozzájárult a 2024 elején bejelentett átszervezés sikere is.
Megerősítették a menedzsment várakozásait
Az SAP vezetése megerősítette a 2025-re vonatkozó várakozásait, bár azzal a kitétellel, hogy ha a kereskedelmi konfliktus tovább eszkalálódik, az negatív hatással lehet a megrendelésekre.
Ha az évtizedek óta tartó globalizáció és a termelékenység növekedése megfordul, súlyos globális recesszió valószínűsíthető – emelték ki.
A csoport azonban jelenleg nem erre a negatív forgatókönyvre készül.
A vártnál jobb eredményekre a befektetők zsákolni kezdték a részvényt. Az SAP papírjai szerda reggel 9,3 százalékkal, egészen 239 euróig vágtáztak. Ami azt illeti, volt is honnan, hiszen az elmúlt hetekben a részvénypiaci kitárazás különösen keményen érintette a technológiai szolgáltatókat, köztük az SAP-t is. A szoftvergyártó részvényei ezalatt mintegy 22 százalékkal estek a februári 283,30 eurós rekordárfolyamról.
Masszívan alulteljesítették tehát a DAX-ot, holott tavaly jelentős részben éppen az SAP hajtotta új csúcsokra az első számú frankfurti tőzsdeindexet.
Az elmúlt hetek részvényárfolyam-csökkenése dacára az SAP-t még mindig sokra tartják. A szoftvergyártó árfolyam-nyereség aránya 33 felett van, lepipálva egyebek között a Microsoftot, az Oracle-t és a Salesforce-ot is.
Aki tehát Európa legnagyobb és a világ 29. legnagyobb cégébe szeretne részvényesként beszállni, annak az egy részvényre jutó várható éves nettó nyereség 33-szorosát kell kifizetnie.
Vadásztak rájuk, aztán lassan beszivárgott Amerikába a nagy ellenfél: Trump már kezd rászokni – „Imádom ezt, hadd jöjjenek!"
