Fortolóczki István: Aranyszalámi

Az Állami Privatizációs és Vagyonkezelő (ÁPV) Rt. a köznyelvben aranyrészvénynek nevezett, egyetlen papírjával megakadályozta, hogy a felvásárló Arago Rt. szavazataival kivezessék a Pick Szeged Rt. részvényeit a tőzsdéről.

Az ÁPV ügyes fogásként arra hivatkozott, hogy a szalámigyár alapszabálya szerint az üzletpolitikai kérdésekben vétójoga van, márpedig a tőzsdei kivezetést maga az Arago nyilvánította a Pick felvásárlása során üzletpolitikai kérdéssé.

A kárpótlási jegyek hasznosítójaként kezdő - egykor 13 ezer magánszemélyt is részvényesei között tudó - Arago hat év alatt elképesztő portfóliót hozott össze. Egyaránt sikeres befektetés volt az Eravis, a Pannon-Váltó, a Hunguest Hotels, a Westpharma, a BÁV, a Zalakerámia és a Pick, az egyetlen kudarc a Tavernánál érte a Leisztinger Tamás elnök neve által fémjelzett társaságot.

A szerzemények közül több is jelenlegi vagy egykori tőzsdei szereplő, a jogi szabályozás bőven meglévő hiányosságait évekig az utolsó vesszőig kihasználta a portfóliócég. Álmélkodva figyelhettük azt is, ahogy a Domestore Kft. négy év alatt 11,8 milliárd forintot pumpált az Aragóba. Csak tovább színesíti a képet, hogy a két cég - kihasználva a konszernjog korábbi hiányát - többségi tulajdonosa egymásnak.

Az Arago mindent elsöprő lendülete azonban egy ideje megtört. Utalhatunk a Hunguest Hotels körüli bonyodalmakra, a pénzügyi felügyelettel folytatott csörtékre az Eravis és a Pick felvásárlása kapcsán, most pedig az ÁPV-vel gyűlt meg a baja.

A jogalkotás a tőkepiaci törvénnyel lényegében bezárta az addig létező kiskapukat. A konszolidálódó piaci viszonyok jelentős kihívás elé állítják az Aragót, az üzletben pedig nincs középút. Vagy visszaszorul az egyik legnagyobb magyar befektető, vagy teljesen megújuló szemlélettel új növekedési pályára áll.