Forint-EUfória

Vajon ki akar a jelenlegi makrogazdasági mutatók mellett ilyen árfolyamszinten beszállni a forintba? Mégiscsak lehet valami abban a híresztelésben, hogy nagyobb tőkét csoportosítanak át a cseh piacról Magyarországra, és enynyire erős a uniós konvergenciaspekuláció?

Lassan már szakmai körökben sem értik, mi lelte nemzeti üdvöskénket. A forint iránt táplált megingathatatlan bizalom - amelyet a folyó fizetési mérleg és a költségvetés hiánya csak elméletileg tett próbára - azt az üzenetet hordozza, hogy mind a monetáris, mind pedig a költségvetési politikát hitelesnek tartják a befektetők. Ennek ellenére a piacon, főként az utóbbival kapcsolatban, más véleményeket is hallani.

A Járai-László páros tegnap mindenkit megnyugtatott, hogy minden a tervek szerint halad. A jövő évi költségvetés keresletszűkítő hatása (ha lesz ilyen) azonban minimálisnak ígérkezik, míg a bérkiáramlás várhatóan meghaladja majd az előzetes számításokat. A piac viszont egyelőre hisz nekik.

A jegybank mindaddig viszonylag kényelmes helyzetben van, amíg a forint nem erősödik tovább, vagy amíg az inflációs cél eléréséhez nincs szükség további forinterősödésre (mindkettő előfordulhat). Az MNB semmiképpen sem szeretne a korábbi csapdába esni, a forint sáv széléhez tapadása ugyanis drasztikusan szűkítené a monetáris politika játékterét. Az EKB egy kamatcsökkentéssel fokozhatja az izgalmakat, hiszen az már önmagában passzív szigorítást jelent itthon, ami az elmélet szerint a forint erősödésével jár.

És végül az exportőrökről: ők tovább szívhatják a fogukat. Legalábbis a vállalatok reakcióiból arra lehet következtetni, hogy ezt fogják tenni, azt hajtogatva: a gazdasági irányítás holmi inflációs célok miatt feláldozza versenyképességüket.

A kép azonban ennél árnyaltabb. Tény, hogy a magyar kivitel nem hozta a korábbi növekedési ütemet, de az is, hogy a fontosabb exportpiacokon nőtt a magyar termékek részesedése. Ergo az erős forint miatt érezhetően nem gyengült a magyar kivitel piaci pozíciója.

Az európai recesszióról az erős forint pedig aligha tehet, de még a hazai gazdaságpolitikának sincs befolyása felette. Azoknak, akiket leginkább érint a forintkockázat, már volt idejük hozzászokni, és/vagy megtenni a szükséges lépéseket.