Újra fellendülhet a német gazdaság

Hiába tért vissza Németországba az érdemi GDP-növekedés, az európai piacokat a kereskedelmi háború okozta kockázatkerülés jellemezte szerdán. A konszenzusnak megfelelő német és euróövezeti GDP-adatok láttán sem erősödött az euró, a dollárral szemben 0,2 százalékos mínuszban volt. A részvénypiacokon is a kockázatkerülés volt a meghatározó, a vezető nyugat-európai indexek 0,5–1 százalék között estek.

A német államkötvényhozamok ereszkedtek, ahogy a befektetők a legbiztonságosabbnak tartott eszközöket keresték. A kétéves hozam mínusz 0,67 százalékkal tízhavi mélypontra, a tízéves hozam pedig mínusz 0,11 százalékkal két és fél éves negatív csúcsra érkezett.

Pedig az adatok jók: a német gazdaság az idei első negyedévben 0,4 százalékkal bővült negyedéves és 0,7 százalékkal éves bázison. Az előző negyedévben stagnált a német GDP-növekedés. Az idei első három hónap pozitív eredményének hátterében a fogyasztás várakozásokon felüli bővülése és az építőipari aktivitás felfutása áll. A fogyasztás ugyan márciusban pont visszaesett, de az első két hónapban csaknem 8 százalékkal növekedett. Az építőipari aktivitás pedig pont márciusban pattant fel, a 11 százalékos, éves alapú bővülés pont épp elég volt ahhoz, hogy feltornássza a GDP-adatot.

Németország tavaly épphogy elkerülte a technikai recessziót, és az első három hónap gazdasági aktivitása sem űzi el a növekedési aggodalmakat. Peter Altmaier gazdasági miniszter óvatosan fogalmazott: a 0,4 százalékos GDP-növekedés az első reménysugár, de a német gazdaság még nincs kint a vízből.

A teljes cikk a Világgazdaság csütörtöki számában olvasható