Bóvli ralit láthattunk az idei első két hónapban az amerikai vállalati kötvénypiacon. Tavaly ugyanis a magas hitelfelvételi költségek miatt az alacsony minősítésű vállalatok inkább kivártak, míg az idei év eleji hozamapály egyéves csúcsra futtatta a befektetésre nem ajánlott minősítésű kötvények kibocsátását a tengerentúlon. Az idei első két hónapban a kockázatos bóvli kötvények és a biztonságos kincstárjegyek hozamkülönbsége is beszűkült, ahogy a piac beárazta az amerikai gazdaság puha landolását és a Fed kamatcsökkentési periódusának közeli kezdetét.
A kötvényhozamok azonban az utóbbi időben ismét emelkednek. Ez nehézséget okozhat az alacsony minősítésű amerikai vállalatok számára, amelyek
épp csak elkezdték élvezni a hitelekhez való könnyebb hozzáférést.
Mivel az az év elején enyhült, amit a piac galamb szignálként értelmezett, a befektetők a jegybank szerepét betöltő Federal Reserve ellen fogadtak. Ez növelte a kötvények iránti keresletet, csökkentve az új és meglévő vállalati adósságok hozamát. A kötvénypiacon ugyanis az árfolyam és a hozam ellentétesen mozog.
A spekulatív minősítésű vállalatok megragadták a pillanatot és majdnem annyi kötvényt bocsátottak ki januárban és februárban, mint a tavalyi év második felében, amikor az emelkedő hozamok lelassították a hitelfelvételt.
A közelmúltban azonban új erőre kapott az amerikai infláció, a Fed magasabb kamatok lehetőségét pedzegeti, s a hitelfelvételi költségek ismét emelkednek. Ez a kötvényeladások lassulásához vezethet,
ami jó hír a Fednek, de rossz hír az amerikai vállalatoknak, amelyek hitelt vesznek fel a működésükhöz.
