Ördögi spekuláció vagy szimpla Trump-hatás, viszik Európa aranyát az amerikaiak

Az elmúlt 25 évben nem látott mértékben ugrottak meg a fizikai leszállítások a COMEX határidős aranytőzsdén 2025 januárjában – írja piaci összefoglalójában az aranykereskedelemmel foglalkozó Conclude Befektetési Zrt. 

A Trump-hatás az aranypiacot is felforgatja

A kiugróan magas fizikai leszállítások oka a jelenlegi várakozások szerint akár 25 százalékos vámmal sújtott kanadai és mexikói aranyimport. 

Európa aranykereskedelmi központjaiban máris érezhetők az ennek hatására a vén kontinens felé orientálódó extrém amerikai aranykereslet hatásai: egyes befektetési aranyrudak és aranyérmék készlete minimálisra csökkent a londoni, frankfurti és zürichi trezorházakban, valamint a svájci finomítók és gyártási és szállítási határidői is egyre inkább nyúlni kezdtek.

Bár az elmúlt 16 évben a fentihez hasonló helyzetet még a Conclude szakértői sem láttak, de a Covid-járvány és az orosz–ukrán háború kitörésekor szerzett tapasztalataik alapján a jelenség az úgynevezett rendszerkockázati prémium visszatérését jelentheti az arany piacán. 

A fizikai arany árjegyzése és a tőzsdei aranyárfolyam elszakadhat egymástól, és ismét jelentős felárral foroghat a fizikai arany a papír arany termékekhez képest, hasonlóan a 2020 és 2022 tavaszán látottakhoz.

Egy ördögi spekuláció sem kizárt

Az sem kizárt, hogy egy masszív piacbekerítési spekuláció jeleit látjuk, aminek célja a fizikai arany felárának és a határidős árfolyam közti különbség arbitrálása – a Conclude-dal kapcsolatban álló, közel négy évtizedes tapasztalattal rendelkező amerikai és hongkongi aranykereskedők erre a lehetőségre is felhívták a figyelmet.

A Conclude véleménye szerint az is elképzelhető, hogy a megugró fizikai kereslet mindössze egy egyszeri pánikreakció, ami idővel szép halkan lecseng, és visszatér a lassú, de biztos emelkedő trend a tegnapi kereskedési napon egyébként új, 2830 dollár/unciánkénti történelmi csúcsárfolyamot elérő arany piacán.

Egy azonban biztos a cég szerint: mivel a fizikai arany korlátozott mennyiségben érhető el, szemben a 2008–2009-es globális pénzügyi válság óta szinte korlátlanul nyomtatott papírpénzzel, a hirtelen meglóduló fizikai aranykereslet esetén pedig hoppon maradhat, aki befektetési arany vásárlásával megvárja az esetleges aranypiaci pánik elharapózását.