Továbbra is vételen a Graphisoft Park

A menedzsment óvatos előrejelzései ellenére 2024-ben egy újabb erős évet zárt a Graphisoft Park (GSPark). Az üzleti tevékenységből származó nettó cash flowja (FFO) meghaladta a 14 millió eurót, ami még a részvények legutóbbi ralija után is 10 százalék feletti FFO-hozamot kínál. Ezzel pedig a legvonzóbb ingatlanpiaci szereplők közé tartozik egész Európában – írja a vállalat gyorsjelentését követő negyedéves elemzésében a cseh Wood & Company elemzőcég.

Kiemelt pozitívum a Graphisoft Park iránti bérlői hűség

Jakub Caithaml részvényelemző szerint a gyenge magyarországi gazdasági növekedés és a Budapesten a következő két évre tervezett új irodafejlesztési hullám ugyan kockázatot jelent, mivel az üresedési rátákat magasan tarthatja, és korlátozhatja a növekedést, az Európai Központi Bank monetáris lazítása azonban hátszelet adhat az ingatlanpiacnak, miközben egy konszolidációs folyamat (M&A) is elindulhat az ingatlanpiacon.

Az elemző a Graphisoft Park portfólióértékelését észszerűnek tartja, és az ingatlanpark iránti bérlői hűséget is kiemelt pozitívumként könyveli el. A tavalyi második fél évben például az SAP és a mérnöki szoftvereket fejlesztő német Graphisoft – amelyről értékesítése előtt anno a GSParkot leválasztották – hosszabbította meg a bérleti szerződését tíz, illetve öt évre. A GSPark közölte, hogy februárban egy másik nagy bérlő is öt évvel meghosszabbította a bérleti szerződését.

Nem sajnálják a pénzt az osztalékra

Az igazgatótanács mintegy 7,2 millió euró, azaz részvényenként 0,71 eurócent osztalékfizetésre tesz javaslatot, amely a tavalyi 7,96 millió eurós proforma nyereség 90 százalékának felel meg. 

Ergo a vállalat likvid marad, és marad forrása az adósság törlesztésére, valamint a karbantartások, fejlesztések finanszírozására. Ha nagyobb beruházást nem terveznek, Jakub Caithaml szerint még egy további rendkívüli osztalék kifizetésére vagy a rendszeres kifizetés növelésére is sor kerülhet.

Idén némileg csökkenhet a nyereség 

A 2025. évi kitekintés az előző negyedévi várakozáshoz mérten nagyjából változatlan. A menedzsment némi eredménycsökkenésre számít, amit a magasabb üresedés és annak a többletbevételnek a hiánya okoz, amelyet tavaly néhány bérlő a szerződés idő előtti felmondására tekintettel fizetett. Így a nettó profit 7 millió euróra csökkenhet.

Ezenkívül, miután az elmúlt két évben napelemeket és hőszivattyúkat telepítettek néhány épületbe, a vállalat idén további épületekben is hasonló energetikai fejlesztéseket indít, amelyek bekerülése valószínűleg meghaladja az elmúlt két év beruházási értékét, hiszen a következő két évben több mint 3 millió eurós kiadást terveztek be ezekre a munkálatokra.