késleltetett adatok
Árfolyamok: 15 perccel késleltetett adatok
A forintra esküszik az amerikai alapkezelő, sláger marad a feltörekvő piaci befektetés
A hónapok óta tartó feltörekvő piaci rali a vámfenyegetések, sőt még a legújabb közel-keleti háború kitörése ellenére is folytatódik, bár fel kell készülni a kisebb-nagyobb döccenőkre is – vélik a Lazard Asset Management és a Pictet Asset Management stratégái, akik a helyi devizákban denominált latin-amerikai kötvényektől az ázsiai devizákon át a magas hozamú állampapírokig mindent vesznek, ami feltörekvő piaci.
Megállíthaatatlanok a feltörekvő piaci eszközök
A Donald Trump amerikai elnök kereskedelempolitikájával kapcsolatos aggodalmak elhalványulásával a roham a múlt héten új lendületet vett, miután egy sor kedvező amerikai inflációs adat fényében újra valószínűbbnek tartják a befektetők az amerikai jegybank, azaz a Federal Reserve idei többszöri kamatcsökkentését, ami 2022-es mélypontjára pofozta vissza az amerikai dollárt.
A még mindig meglehetősen magasra értékelt dollár potenciális további gyengülésére alapozva terjed az a piaci narratíva, hogy a korábban véltnél jóval nagyobb mozgásterük lehet a feltörekvő piaci eszközosztályoknak az emelkedésre
– mondta a Bloombergnek Chris Preece, a Pictet portfóliómenedzsere.
A feltörekvő piaci eszközök árfolyama amúgy már eddig is az egekbe szökött: a devizapiacok 2009 óta idén indították a legjobban az évet, a részvényindexek verik az amerikai S&P 500-at, és a helyi devizás kötvények is szárnyalnak. A fejlődő világban kibocsátott, rossz minősítésű állampapírok hozamfelára pedig a legalacsonyabb szinten maradt az elmúlt négy évet tekintve.
Bár az izraeli légicsapások nyomán a következő néhány nap kritikus lehet, de úgy gondoljuk, hogy a piacok ingerküszöbe magasabban van, tekintettel arra, hogy az Izrael és Irán közötti konfliktusok már nem új keletűek
– mondták a JPMorgan stratégái is, akik megerősítették a feltörekvő devizák felülsúlyozására adott ajánlásukat.
Töretlen az optimizmus
Hétfőn már láthatóvá is vált a piaci optimizmus, hiszen mind a feltörekvő devizák, mind a részvényindexek emelkedéssel startoltak el. Az izraeli sékel drágult a legnagyobb mértékben a világon, miközben a mesterséges intelligenciához és a védelmi iparhoz kötődő részvények kurzusa is nőtt.
A JPMorgan szerint a múlt héten 738 millió dollár áramlott be feltörekvő piaci kötvényalapokba, az egyik – a feltörekvő országok saját devizás államkötvényeire fókuszáló – ETF pedig májusban nem kevesebb, mint 255 millió dollárt vonzott, ami 2019 óta nem látott egyhavi rekord.
A fellendülést segíti, hogy az alapkezelők igyekeznek diverzifikálni amerikai eszközeiket, mivel az évek óta tartó kiemelkedő teljesítményt követően a növekedési aggodalmak és a politikai feszültségek rontják a szentimentet.
A külföldi és a hazai befektetők is kezdenek visszatérni a feltörekvő piacokra dollárban felvett pozícióikból – mondta Nicolas Jaquier, a Ninety One portfóliómenedzsere.
A forintra teszik a tétet a PineBridge-nél
Anders Faergemann, a PineBridge Investments portfóliómenedzsere például a cseh koronát és a magyar forintot veszi, mert úgy gondolja, hogy a régiós devizák masszívan profitálnak az eurózóna erejéből.
Ázsiában viszont az amerikai vámfenyegetések miatt meggyengült
- tajvani dollárt,
- koreai vont
- és indiai rúpiát zsákolja.
Kedveli továbbá a magas hozamokat kínáló, pesóban jegyzett mexikói eszközöket is, mivel szerinte az amerikai–mexikói kereskedelmi megállapodás korlátozni fogja az eszközök volatilitását.
Bár főként a gyengülő dollárnak köszönhetően a helyi devizás feltörekvő eszközökben idén már nagy utat tettünk meg, arra számítunk, hogy a Trump által a vámtűzszünetre adott július 9-i határidő közeli lejárata dacára a jelenlegi trend kitart a második fél évben is
– tette hozzá Faergemann.
Vannak azért óvatos hangok is
Más alapkezelők azonban figyelmeztetnek, hogy az amerikai adósságplafonról szóló tárgyalások és az Egyesült Államok vámpolitikája visszahozhatják a piaci volatilitást, amely Trump áprilisi vámbejelentései után valóban lecsökkent.
Bár úgy véljük, hogy a feltörekvő devizák középtávon felívelhetnek, taktikai okokból csökkentettük a kitettségünket
– jegyezte meg Antonina Tarassiouk, a Reams Asset Management vezető elemzője.
A brazil real például, amely idén eddig 11 százalékkal erősödött a dollárral szemben, valószínűleg nyomás alá kerül a megemelt vámtarifák élesedése esetén – mondta.
Portfóliónk minőségi tartalmat jelent minden olvasó számára. Egyedülálló elérést, országos lefedettséget és változatos megjelenési lehetőséget biztosít. Folyamatosan keressük az új irányokat és fejlődési lehetőségeket. Ez jövőnk záloga.