Alig hiányzik

A múlt hét legnagyobb érdeklődéssel várt adata a folyó fizetési mérleg decemberi hiánya volt. A várakozásoknál jóval kisebb, 177 millió eurós hiánnyal zárt a mérleg - szemben az egy évvel korábbi 583 milliós deficittel. Így 2001-ben mindössze 518 millió eurós negatív szaldó keletkezett. Ilyen alacsony hiányra a 90-es évek eleje óta nem volt példa. A jelenség mögött az áll, hogy az árumérlegben több mint félmilliárd euróval kisebb hiány, illetve a szolgáltatások soron - elsősorban az idegenforgalom jó teljesítményének köszönhetően - 460 millióval nagyobb többlet keletkezett. A legtöbb elemző úgy véli, hogy az importdinamika visszaeséséért a gazdasági lassulás felel, ezért a hazai élénkülés a folyó mérleg romlásával fog kezdődni. Úgy tűnik tehát, hogy a túl alacsony folyó hiánynak is megvan az ára, hiszen a növekedési ütem csökkenése kellett hozzá. A nagyobb bővülés külső forrásbevonást igényel, így az idén mindenki a hiány növekedésére számít.

A fizetési mérleg adatai szerint elmaradt a várt nagy tömegű decemberi profit-hazautalás, ami a nemzetközileg is rossz befektetési hangulatnak köszönhető. A rendelkezésre álló adatok szerint két évvel ezelőtt a megtermelt nyereség 45 százalékát utalták haza a tőketulajdonosok, tavaly minden bizonnyal csökkent ez az arány.

A dekonjunktúra Magyarországra gyakorolt hatásának közvetlenebb bizonyítéka az ipari termelés alakulása. A szerdán megjelent előzetes adatok szerint az ipari termelés volumene 2001-ben átlagosan 4,1 százalékkal volt magasabb, mint egy évvel korábban. A szektor teljesítménynövekedése mind az előzetes várakozásoknál, mind a 2000-es teljesítménynél roszszabb: akkor 18,3 százalékos volt a bővülés. Az egykor a gazdaság húzóerejének számító gazdasági ág havi eredményeit vizsgálva megállapítható, hogy az utóbbi hónapokban a termelés gyakorlatilag a másfél évvel ezelőtti szinten áll.

Az év első hónapjaiban nem számíthatunk javulásra, hiszen a külső környezet javulása még várat magára. Az ipari növekedés magára találása legkorábban a második negyedévtől kezdődhet, és erre néhány európai bizalmi index alakulása reményt is adhat. Óvatosabb elemzők azonban inkább a második fél évtől várják a fellendülést.

Konjunkturális szempontból az elemzők többsége kedvezőnek értékeli, hogy a recesszió közeli EU-ban decemberben nem emelkedett a munkanélküliség. Igaz, az átlagos szám országonként eltérő mértékeket takar, és több államban felfelé mozdult el a munkanélküliségi ráta. (MI)