Fed-kamatemelés: félnetek nem kell?

Rosszul indult a hét: zuhant a forint és a BUX. A Wall Street múlt pénteki teljesítményét követően nem is nagyon lehetett másra számítani. Paradox módon egy példátlanul jó tengerentúli munkanélküliségi adat a hunyó. S úgy tűnik - legalábbis a piac reakciói ezt mutatják -, az amerikai jegybank szerepét betöltő Fed számára immár minden adott ahhoz, hogy véget vessen a tavaly június óta életben lévő, több mint 40 éves mélypontot takaró egyszázalékos alapkamat "uralmának".

Pánik. A Fed-kamatemelés közeledtének kézzelfogható jele. Az ázsiai tőzsdék a hét első kereskedési napján akkorát zuhantak, amire szeptember 11. óta nem volt példa. A hatás nem maradt el: a többi kontinens börzéi is meginogtak. Ez pedig különösen igaz volt a fejlődő országok tőzsdemutatóira, ami nem meglepő. Némileg elbizonytalaníthatta a befektetőket Lengyelország minapi leminősítése, ráadásul makrogondok éreztetik hatásukat a török piacon. A Fed-kamatemelés közeledte pedig már csak hab a tortán. Az első negyedév sztárjának számító térségekből a tőke gőzerővel vonul ki, hogy aztán amerikai kötvényekben landoljon.

Aggodalomra azonban nincs ok - vélik egyes elemzők. A kamatemelés ugyanis az amerikai gazdaság erősségének egyik jele, s a Fed lépése már csak a "normális" szintekhez való visszatérést jelentené. Ráadásul az olaj sem játszik olyan lényeges szerepet, mint az 1970-es években.

A piaci szereplők azonban láthatóan másként gondolják. Az olaj ára a 40 dollárt súrolja, ami a Közel-Keleten dúló konfliktus számlájára írható. Mindeközben az arany jegyzése például lemorzsolódott, az alapanyagárak lefelé indultak el a lejtőn korábbi szárnyalásukat követően, s úgy tűnik, az már mindenkit hidegen hagy, hogy az amerikai tőzsdecégek kedvező negyedévet tudhatnak maguk mögött. Pedig nem ártana körbenézni a piacon, hiszen egyes szektorok kifejezetten jól reagálnak egy kamatemelésre. Idesorolhatók például az autógyártók, vagy az olajipari cégek. Aztán már csak a tényleges kamatemelést kell megvárni, ami az elemzők szerint júniusban meg is történik. Utána ha nem is Kánaánnal kell számolni, de - az elmúlt évtizedek statisztikáit böngészve - szerényebb erősödéssel mindenképp.