Az MI a vállalatfelvásárlásokat is átalakítja

2024-ben a globális M&A-ügyletek összértéke növekedett az előző évhez viszonyítva, azonban az aktivitás még elmaradt a 2021-es csúcstól, amely rekordot döntött mind a tranzakciók összértékét, mind a vállalatfelvásárlások számát tekintve. Tavaly a piac fellendülését globálisan elsősorban a nagyobb ügyletek hajtották, a tranzakciószám csökkent az előző évhez képest.

Az Európát, a Közel-Keletet és Afrikát tömörítő EMEA-régió M&A piacán több mint 16 ezer tranzakció valósult meg, 883 milliárd amerikai dollár értékben, ami enyhe növekedés az előző éves adatokhoz viszonyítva mind összértékben, mind az ügyletek számában. Ugyanakkor azt látjuk, hogy – a globális piaccal szemben – Európában a kisebb és közepes méretű tranzakciók kerültek leginkább előtérbe.

Milyen iparági trendek érvényesülnek?

Intenzív M&A-aktivitást figyeltünk meg a technológiai szektorban: a vállalatok egyre inkább az automatizáció és az adatalapú döntéshozatal irányába mozdulnak el, ezzel pedig az mesterséges intelligencia (MI) vezérelte felvásárlások száma, illetve az adatközpontok és a kiberbiztonság iránti kereslet is növekszik.

Az MI és az adatközpontok fokozott energiaigénye közvetlen hatást gyakorolt az energetikai piacra is. Azt látjuk, hogy a több eszközosztályban érdekelt befektetők egyre nagyobb figyelmet fordítanak az adatközpontok fenntartható energiaellátására, és ennek érdekében különböző kapcsolódó energiaforrásokba fektetnek. Az energetikai átállás továbbra is erősen ösztönzi a megújuló energiába történő beruházásokat, ugyanakkor az olaj- és gáziparban folytatódott az előző évekre is jellemző konszolidáció, mivel a hagyományos energiahordozók szerepe a globális ellátási láncban továbbra is meghatározó maradt. 

A magántőke-befektetők körében egyre vonzóbbak az üzleti támogató szolgáltatást nyújtó vállalatok, ahol a mesterséges intelligenciába való befektetés szintén jelentős konszolidációt és méretgazdaságos működést igényel. A vállalatok egyesülései és felvásárlásai révén szélesebb ügyfélkört tudnak elérni, miközben optimalizálják a költségeiket. 

A pénzügyi szektorban a magas működési költségek és a digitalizációs kényszer arra ösztönözte a bankokat, hogy M&A-ügyletek révén javítsák a hatékonyságukat.

Habár az egészségügyi szektorban az M&A-aktivitás csökkenését figyeltük meg, továbbra is ez az iparág az egyik legaktívabb. A geopolitikai bizonytalanság és a globális konfliktusok hatására a védelmi szektorban működő vállalatok is felértékelődtek, várakozásaink szerint a védelmi kiadások emelkedése a felvásárlások és összeolvadások számának növekedéséhez is vezet majd.

Hosszabb folyamatok, alternatív finanszírozási modellek

A szabályozási környezet és a vállalatértékelés kihívásaiból fakadóan a jogi és pénzügyi átvilágítások alaposabbak voltak, ezáltal pedig az M&A-folyamatok időigényesebbé váltak 2024-ben. A piaci feltételek változása következtében a vevők erősebb tárgyalási pozícióba kerültek, tapasztalataink szerint egyre kedvezőbb szerződéses feltételeket tudnak elérni. 

Mindezek, valamint a magas kamatkörnyezet és a finanszírozási nehézségek következtében előtérbe kerültek az olyan alternatív finanszírozási lehetőségek, mint például az „eladói finanszírozás” (amikor az eladó biztosít hitelkeretet a vevőnek) és egyéb, magántőke-tranzakciók során alkalmazott struktúrák is egyre népszerűbbé váltak. Az earn-out struktúrák térnyerése lehetővé teszi, hogy az ügyletek egy részét a teljesítményhez kötötten fizessék ki, ezzel csökkentve a vevők kockázatait.

Mi várható 2025-ben?

Az MI továbbra is erősen befolyásolja majd a felvásárlásokat: kisebb technológiai vállalatok egyesülésére számítunk, amellyel versenyképesebbé válhatnak a költséghatékony működés és a megfizethetőbb MI-megoldások révén. A mesterséges intelligencia egyre nagyobb szerepet kap majd az akvizíciós folyamatok támogatásában is, legyen szó adatfeldolgozásról vagy üzleti lehetőségek hatékonyabb azonosításáról, ráadásul az Európai Unió MI-rendelete (EU AI Act) szigorúbb átvilágítási követelményeket ír elő.

Emellett az ESG-szempontok is egyre fontosabb szerepet kapnak, mivel a szigorodó szabályozások folyamatosan új követelményeket támasztanak, a vállalatoknak egyre szigorúbb fenntarthatósági és társadalmi felelősségvállalási kritériumoknak kell megfelelniük.

Idén az M&A-aktivitás további növekedésére számítunk, különösen a stratégiai iparágakban. A szabályozási környezet változásai – például az Egyesült Államokban várható dereguláció és az Európai Unió versenyjogi szabályainak korszerűsítése – jelentős hatást gyakorolhatnak a piacra.