Részvénypiacok: rázós hét jön, öveket becsatolni!
Próbatétel előtt áll a részvénypiac: a jövő héten sorozatban jönnek ki az amerikai vállalatok gyorsjelentései. A piacot megingatta az Egyesült Államok új kereskedelempolitikája, alapjaiban változhatnak meg a globális tőkepiaci feltételek. Továbbra is Trump elnök vámháborúja határozza meg a piacok viselkedését, nagy volatilitásra lehet számítani.
A múlt heti részleges visszapattanást követően ezen a héten ismét esett az irányadó S&P 500 részvényindex, és már 14 százalékkal van lejjebb a februári rekordértékénél. A volatilitás szintje mérséklődött ugyan az ötéves csúcsokról, de történelmi összehasonlításban még mindig magasnak számít.
Jönnek a tech óriások
A befektetők kiemelt figyelemmel követik többek között a Tesla és a Google anyavállalata, az Alphabet pénzügyi eredményeit. Az amerikai high-tech szektor hét legnagyobb cége (Magnificient Seven) az elmúlt években, hónapokban húzta magával a részvénypiacokat, az utóbbi időben azonban gyengélkedik. A befektetők attól tartanak, hogy a vámháború eldurvul, és az EU az amerikai technológiai importot adóztatja meg, cserébe Trump elnöknek az európai árukra kivetett vámjaiért.
A vezérigazgatók jövőre vonatkozó várakozásai soha nem voltak ilyen fontosak
– mondta a Reutersnek J. J. Kinahan, az IG North America vezérigazgatója és a Tastytrade online brókercég elnöke.
A vállalatok és a befektetők egy olyan vámkörnyezetben próbálnak eligazodni, amely folyamatosan változhat, ahogy a Trump-adminisztráció tárgyalásokat folytat más országokkal. Bár Washington néhány nagyobb vámterhet felfüggesztett, a kereskedelmi háború továbbra is tombol Kínával, a világ második legnagyobb gazdaságával. A Reuters friss felmérése szerint a közgazdászok
- 45 százalékos valószínűséget adnak egy egy éven belüli recessziónak,
- ez jelentős emelkedés a múlt havi 25 százalékhoz képest.
Részvénypiac: jelent a Tesla és az Alphabet
A héten a befektetők figyelmét különösen felkeltette a United Airlines jelentése, amely két forgatókönyvet vázolt fel az évre, köztük egy olyat is, amely súlyos bevétel- és profitcsökkenéssel számol recesszió esetén. A vállalat ezzel egyfajta „térképet” adott a befektetők kezébe, hogy jobban felmérhessék a kockázatokat – jegyezte meg Julian Emanuel, az Evercore ISI részvény- és derivatív stratégiai vezetője.
Az ilyen típusú kockázatkeretek kijelölése segíti az érintetteket a döntéshozatalban, különösen egy olyan környezetben, ahol a hagyományos iránymutatások kevésbé megbízhatók
– írta Emanuel egy csütörtöki jegyzetében.
- Elon Musk villanyautócége, a Tesla, amely április 22-én teszi közzé eredményeit, különösen a figyelem középpontjában van már csak Musk Trumphoz fűződő szoros kapcsolatai miatt is.
- Az Alphabet esetében a befektetők elsősorban a reklámkiadások és a mesterséges intelligencia kapacitásával összefüggő beruházások részleteire kíváncsiak. A cég csütörtökön jogi csapást szenvedett el, miután egy bíró úgy döntött, a Google jogellenesen uralja az online reklámtechnológiai piac két szegmensét.
A Magnificient Seven megakapitalizációjú részvényei jelentős visszaesést szenvedtek el 2025-ben:
- az Alphabet nagyjából 20 százalékot,
- a Tesla 40 százalékot veszített értékéből.
„Ők vezették az emelkedést is” – mondta Kinahan.
Ha ők sem tudnak már jól teljesíteni, az sokakban kételyt ébreszthet – főleg most, amikor a piac igyekszik új egyensúlyt találni az elmúlt hetek eseményei után.
A Boeing eredményeit is feszülten várják, Kína megtiltotta légitársaságainak, hogy további repülőgépeket vegyenek át az amerikai gyártótól. Emellett az IBM, a Merck, az Intel és a Procter & Gamble is a jelentésre készülő nagy amerikai vállalatok közé tartozik.
Az amerikai profitnövekedési várakozások visszaestek: az LSEG IBES adatai szerint az S&P 500 vállalatainak eredménye
- 2025-ben várhatóan 9,2 százalékkal nő,
- az év elején még 14 százalékos emelkedést prognosztizáltak.
A befektetők attól tartanak, hogy a tényleges eredmények és a vámhatások miatt ezek az előrejelzések tovább romolhatnak.
A Fed óvatos, marad a nagy volatilitás
A piac figyelmét a Fed is lekötötte, miután Trump csütörtökön kijelentette: Jerome Powell jegybankelnök menesztését „nem lehet elég gyorsan végrehajtani”, és felszólította a Fedet a kamatlábak csökkentésére. Egy nappal korábban Powell úgy nyilatkozott, hogy a kamatdöntésekhez további gazdasági adatokra van szükség.
A befektetők abban reménykednek, hogy a gyorsjelentési szezon csúcspontja némi megnyugvást hoz a piacokra. A CBOE volatilitási indexe (VIX), amely az opciós piac alapján méri a befektetői aggodalmat,
- Trump vámbejelentése után 60 körülire emelkedett,
- azóta visszaesett nagyjából 30-ra.
- Ez azonban még mindig jóval a hosszú távú medián, 17,6-es érték felett van
– mutatott rá az LSEG Datastream. Ayako Yoshioka, a Wealth Enhancement vezető befektetési stratégiája szerint az indexnek legalább a tizenéves középtartományba kellene visszahúzódnia ahhoz, hogy azt mondhassuk, a volatilitás valamelyest alábbhagyott. Ha a mutató 30 körül marad, akkor Yoshioka szerint „az még nem jelenti azt, hogy túl lennénk a nehezén”.
