Hiába Trump fenyegetése, Powell nem adta be a derekát: a Fed változatlanul hagyta az alapkamatot
A Fed szerdai döntésével sorozatban negyedik alkalommal tartotta változatlanul az irányadó kamatsávot, amely továbbra is 4,25–4,5 százalék között marad. Legutóbb 2024 decemberében csökkentettek, azóta a monetáris döntéshozók kivárásra rendezkedtek be, tekintettel az inflációs kockázatokra és az amerikai gazdaság körüli bizonytalanságokra.
A piacok gyakorlatilag nulla esélyt adtak bármilyen kamatlépésnek ezen a héten, a Federal Open Market Committee (FOMC) pedig
a várakozásoknak megfelelően 4,25–4,5 százalék között tartotta az irányadó kamatsávot – ahol az 2024 decembere óta áll.
A döntéssel egy időben közzétett, úgynevezett „dot plot” (pontdiagram) alapján a jegybankárok továbbra is két kamatcsökkentéssel számolnak 2025 végéig, ugyanakkor egy-egy vágást visszavettek a 2026-os és 2027-es várakozásaikból. Így az összes jövőbeli kamatvágás száma jelenleg négy, ami összesen egy teljes százalékpontnyi csökkentést jelent. A hosszabb távú várakozások továbbra is bizonytalanok: a pontábra szerint 2027-re 3,4 százalékos szinten lehet az irányadó kamat.
A 19 döntéshozóból 7-en úgy vélik, hogy idén nem kell kamatot csökkenteni, míg márciusban még csak 4-en voltak ezen az állásponton. Ennek ellenére a bizottság egyhangúlag fogadta el a döntést.
A gazdasági előrejelzések enyhén stagflációs irányba mozdultak:
- a GDP-növekedési prognózist 1,4 százalékra csökkentették 2025-re;
- miközben az inflációs várakozás 3 százalékra nőtt.
- A maginflációs mutató (core PCE) 3,1 százalék lehet az év végére, ami 0,3 százalékpontos emelkedés a márciusi előrejelzéshez képest.
- A munkanélküliségre vonatkozó becslés szintén kissé romlott: 4,5 százalékra emelkedett, ami 0,1 százalékponttal magasabb, mint a korábbi prognózis.
A FOMC közleménye csak minimális mértékben tért el a májusi ülésen megjelent szövegtől.
A gazdaság „erőteljes ütemben” nőtt, a munkanélküliség „alacsony”, az infláció pedig „kissé emelkedett”. A bizottság szerint a gazdasági kilátásokkal kapcsolatos bizonytalanság csökkent, de még mindig magas: „A kilátásokkal kapcsolatos bizonytalanság mérséklődött, de továbbra is jelentős. A bizottság továbbra is figyelemmel kíséri a mandátumából fakadó kockázatokat mindkét irányba.”
Politikai nyomás alatt is változatlan Fed-politika
A kamatdöntést politikai feszültségek árnyékolták be: Donald Trump amerikai elnök ismét bírálta Jerome Powell Fed-elnököt, amiért továbbra sem lép a kamatcsökkentés felé. Trump június 18-án újságíróknak azt nyilatkozta, hogy Powell „nem okos ember”, amiért eddig nem vágott kamatot, és hozzátette: a megfelelő szint legalább két-két és fél százalékponttal alacsonyabb lenne.
„Ostoba ember” – mondta az elnök Powellről a Fehér Ház előtt, elutasítva azt az aggodalmat, hogy a túl korai kamatvágás újra fellendítené az inflációt.
A Fed vezetése azonban továbbra sem lát okot az azonnali változtatásra. Jerome Powell már május elején azt nyilatkozta: a jelenlegi környezetben a leghelyesebb stratégia a kivárás.
Jelenleg úgy gondoljuk, hogy a legmegfelelőbb, ha várunk, és figyeljük, hogyan alakulnak a folyamatok. Túl sok a bizonytalanság
– mondta Powell május 7-én. A jegybank vezetése pedig kitart ezen stratégia mellett, a Fehér Ház követelései ellenére is.
A következő kamatdöntésre várhatóan júliusban kerül sor, de a piac egyre inkább kételkedik abban, hogy a Fed a választások előtt kamatot fog csökkenteni. A gazdasági adatok ugyanakkor vegyesek: az infláció lassul, de a munkaerőpiac továbbra is erős, ami nehezíti a döntéshozók dolgát.
A Fedre vár a devizapiac, a forint viszont tartja állásait
A hazai deviza sem a régiós, sem a fontosabb nemzetközi frontokon nincs rossz formában. A Fed döntésére várnak a befektetők, a forintnak egyelőre nincs oka panaszra.
Portfóliónk minőségi tartalmat jelent minden olvasó számára. Egyedülálló elérést, országos lefedettséget és változatos megjelenési lehetőséget biztosít. Folyamatosan keressük az új irányokat és fejlődési lehetőségeket. Ez jövőnk záloga.