Vissza a nullára: kamatot vágott a svájci jegybank – megnyílhat az ajtó a negatív ráta előtt is?
A Svájci Nemzeti Bank (SNB) a várakozásoknak megfelelően nullára csökkentette az alapkamatot legutóbbi kamatdöntő ülésén. Az eddigi 0,25 százalékos irányadó ráta június 20-tól válik hivatalosan is nullává. A döntés mögött egyértelműen az áll, hogy az inflációs mutatók visszaestek, miközben a globális gazdasági helyzet is egyre nyugtalanítóbb képet fest – írta a Reuters.
Az SNB szerint a nemzetközi kereskedelmi feszültségek és a globális lassulás miatt fokozódott a svájci frankra nehezedő felértékelődési nyomás.
A svájci valuta hagyományosan menedékvalutaként funkcionál válságok idején, ami tovább csökkentheti az importált inflációt és fékezheti az exportot.
A döntés hátterében az is áll, hogy Svájcban májusban az éves infláció négy év után először negatív tartományba került: 0,1 százalékos csökkenést mértek, ami messze elmarad az SNB 0–2 százalékos céltartományától. Ezzel párhuzamosan a jegybank lefelé módosította inflációs előrejelzéseit is: az idei évre 0,4 helyett 0,2 százalékos, a 2026-os évre pedig 0,8 helyett 0,5 százalékos inflációt várnak.
A gazdasági növekedés kilátásai sem javultak. Bár az idei évre még fenntartották az 1–1,5 százalékos növekedési előrejelzést, 2026-ra már visszafogottabb, szintén 1–1,5 százalékos ütemet várnak, a korábbi 1,5 százalékkal szemben.
Újra negatív kamatok jöhetnek Svájcban?
A piacok egyre erősebben árazzák a negatív kamatok visszatérését, különösen, ha az infláció továbbra is elmarad a céltól. A 2014 és 2022 közötti időszakban Svájc már tapasztalta a negatív kamatszint hatásait – ezek az intézkedések ugyan támogatták az árstabilitást, de komoly terhet róttak a bankrendszerre, a megtakarítókra és a biztosítókra is.
Most újra ez a forgatókönyv körvonalazódik: ha a deflációs nyomás fennmarad, az SNB ismét negatív kamatokhoz nyúlhat, hogy gyengítse a frankot és élénkítse az inflációt.
Hiába Trump fenyegetése, Powell nem adta be a derekát: a Fed változatlanul hagyta az alapkamatot
A döntés továbbra is a kivárás stratégiáját tükrözi, jóllehet Donald Trump amerikai elnök ismét erőteljesen kamatcsökkentésre szólította fel a jegybankot. A Federal Reserve változatlanul hagyta az irányadó kamatsávot a kétnapos ülés végén.
Vadásztak rájuk, aztán lassan beszivárgott Amerikába a nagy ellenfél: Trump már kezd rászokni – „Imádom ezt, hadd jöjjenek!"
