Örülne a lakosság egy orosz kamatcsökkentésnek, de az inflációs helyzet erős korlátokat szab
Az Orosz Központi Bank (CBR) február 13-i, pénteki ülésén csökkentheti az irányadó kamatlábat. Az NSN által idézett Denis Raksa közgazdász is egyetértett ezzel a lehetőséggel, hozzátéve, hogy az infláció erősen megköti a monetáris hatóság kezét.
A lakosságnak jól jönne az alacsonyabb alapkamat
A szakértő szerint a szabályozó hatóság „politikai” okokból csak 0,25 százalékponttal enyhítheti az irányadó kamatot a jelenlegi 16 százalékról. A központi bank ugyanis nem a lakossági elvárásoknak akar megfelelni, hanem az aktuális inflációt és az inflációs várakozásokat méri fel.
Mindkét paraméter rosszul néz ki a központi bank számára, mivel ugyan csökkenő pályán van, de a vállalkozások és a lakosság inflációs várakozásai továbbra is ragadósak. Elképzelhető, hogy politikai okokból legfeljebb 0,25 százalékponttal vágják a kamatot, de ez tényleg csak gesztus lenne a lakosság megnyugtatása érdekében
– magyarázta Raksa.
A ragadós inflációs várakozásokra utal többek között az, hogy az éves index ugyan lassul, viszont az előző hónaphoz mért infláció tavaly szeptembertől az év végéig a 0,3–0,5 százalékos sávban mozgott. A magas inflációs várakozásokra utal az orosz jegybank felmérése is:
Brutális erősödést ért el a dollárral szemben a rubel, ezzel világelső lett
Inflációs harapófogóban az orosz jegybank
Olga Belenkaja, az FG Finam makrogazdasági elemzési vezetője szerint, a jegybanknak két választása van:
- 16 százalékon tartja,
- vagy 15,5 százalékra csökkenti az alapkamatot.
Az elemző valószínűbbnek tartotta a kamatcsökkentések szüneteltetését.
A Rosstat weboldalán közzétett jelentés szerint január 27. és február 2. között az oroszországi árak összességében 0,2 százalékkal nőttek, szemben az előző heti 0,19 százalékkal.
A Központi Bank döntései szempontjából nem annyira az egyszeri inflációs tényezők a kulcsfontosságúak, hanem inkább azok potenciális másodlagos hatásai a fenntartható inflációra. Ezen hatások teljesebb értékelése legkorábban a márciusi ülésen lesz elérhető
– hangsúlyozta Belenkaja, kiemelve, hogy alap-előrejelzése szerint az alapkamat decemberre 12-13 százalékra csökken, az éves átlag pedig 14 százalék körül alakul. Szofia Donyeck, a T-Investments vezető közgazdásza korábban hasonló forgatókönyveket jelentett be a Központi Bank februári igazgatótanácsának ülésén. Egyes szakértők a kamatláb 15,75 százalékra történő csökkentését is javasolják ezen a héten. Érvelésük szerint a januárban megfigyelt inflációs gyorsulás egyszeri hatás, amely az áfa 20 százalékról 22 százalékra történő emelése miatt következett be.
