Nincs uborkaszezon a forintpiacon, ahol heti hullámokban apad és dagad az árfolyam
Itt állíthatja be, hogy a Google keresőben elsők között legyen a VilággazdaságA nyári uborkaszezon ellenére is izgalmas heteket tudhat maga mögött a forintpiac. Bár a brókerek szabadságolása önmagában is növelheti a volatilitást, illikvid kereskedés jellemzi ilyenkor a tőzsdéket. A parketten maradók egy-egy jól irányzott pozícióval is nagyot lendíthetnek az árfolyamon. Ez aligha magyarázza azt a heti ütemezésben váltakozó mintázatot, amely ebben a hónapban kialakult. Amikor a pánikeladásos hetek közé beékelődött egy vételi erőtől duzzadó hét.
A három héttel ezelőtti pánikeladásokat a Standard and Poor’s hitelminősítése előtti aggodalmakkal lehetett összefüggésbe hozni, ami 385 közelébe tolta az euró-forintot. Ezzel szemben a múlt héten 373 közelébe erősödött a forint, részint a S&P kedvező minősítésének hatására, részben a vártnál hűvösebb amerikai inflációs adatoknak köszönhetően. Ennek nyomán komoly forinterősödési várakozásokkal indult a hét. Mert
a technikai kép azt mutatta, hogy még van tere a forintnak az erős oldalon,
legalább a 30 és 50 napos mozgóátlagok által kifeszített 372–373-as támaszzónáig, de a júniusi kitörési szint, a 370-es lélektani határ sem esett messze.
A hét első felében csendesen elüldögélt a kurzus a mozgóátlagokon,
látszólag erőt gyűjtve egy komolyabb teszteléshez. Ám csütörtök délután kivált a forint a régiós devizák csoportjából, s erőteljes gyengülési hullám indult,
az euró-forint felpattant a támaszokról, s 381 fölé lendült,
bár a 382,50-nál húzódó ellenállás nem volt veszélyben.
A váratlanul
erőteljes forintgyengülésre három fundamentális magyarázat
is adódott. Az egyik ilyen a magyar vétó szelének kifogása az európai vitorlákból, bár valószínűleg sok más ország sem támogatná az uniós szavazati rendszer megváltoztatását. A másik lehetséges magyarázat, az Erasmus-program egyre valószínűbb felfüggesztése, ám ennek eddig is nagy volt a sansza. Végül szóba került a dollárgyengülés is, ám
a dollár hamar magához tért, a forint meg úgy maradt.
Mindenesetre abban egyetértettek pénteken a VG által megkérdezett elemzők, hogy a három magyarázat együtt és külön-külön sem indokolta a forint ennyire erőteljes gyengülését.
Az e heti intenzív forintgyengülés legvalószínűbb magyarázata, hogy a jövő heti
MNB-kamatdöntés előtt sokan zárták a carry trade pozíciókat,
vagyis a kamatelőnyt kihasználó forintvételeket. A piac ugyanis arra számít, hogy az MNB 100 bázisponttal csökkenti az irányadó betéti kamatot.
A carry trade ügylet esetében a bankbetét és a bankhitel párosa a kiindópont . Ahogy a betétes kamatra tarthat igényt, a kölcsönvevő pedig tartozik is a kamattal, úgy a devizapiacon is kamatot fizetünk, és kamatot kapunk, ha pozíciót nyitunk egy devizapárra. Aki forintot vesz euró ellenében, a forintkamat és az eurókamat különbözetét nyereségként könyveli el, ami az árfolyammozgás veszteségét enyhítheti vagy a profitját megfejelheti.
A forintnak még egy kamatvágás esetén is jelentős maradna a kamatelőnye, ezért rövid távon esélyes a 380 alatti euró. Ám
a kamatcsökkentési periódusban trendszerű forintgyengülés jósolható.
Ezért az Equilor év végére a 380–390-es sávba várja az euró-forintot.
