Warner Bros. leminősítve: bóvli kategóriába csúszott a médiabirodalom
A Warner Bros. Discovery Inc., a globális média- és szórakoztatóipar egyik meghatározó szereplője kedden hivatalosan is lecsúszott a befektetésre ajánlott vállalatok köréből. Az S&P Global Ratings hitelminősítő az eddigi BBB mínusz besorolást BB plusz szintre rontotta, amely már a bóvli kategória kezdete.
A döntést az S&P azzal indokolta, hogy a vállalat hagyományos, lineáris televíziós üzletága továbbra is jelentős árbevétel- és készpénzáramlás-csökkenést szenved el.
A hitelminősítő várakozása szerint a Warner Bros. eladósodottsági mutatója 2025 végére 4,3-szeresre emelkedik, jóval meghaladva a 3,5-szeres szintet, amelyet még a befektetési kategória alsó határának tekintenek.
A bóvlivá leminősítés súlyos következményekkel járhat: a cég hitelfelvételi költségei drasztikusan megemelkedhetnek, mivel a befektetők nagy része ilyenkor magasabb hozamot kér a kockázatért cserébe.
Bár az S&P már bóvlinak tekinti a Warner Bros.-t, a másik két nagy hitelminősítő, a Moody’s és a Fitch még tartja a befektetésre ajánlott kategóriát: az előbbi Baa3, az utóbbi pedig BBB mínusz besorolást ad. Amíg két hitelminősítő ilyen értékelést ad, sok intézményi befektető hivatalosan továbbra is befektetésre érdemesnek tekinti a vállalatot.
A Bloomberg adatai szerint a Warner Bros. mintegy 38 milliárd dolláros adósságállománnyal rendelkezik, amelyből körülbelül 31 milliárd dollárnyi kötvény szerepel az amerikai vállalati kötvényindexben. Ha a cég teljes dolláradósság-állománya átsorolódik a bóvliindexbe, a Warner Bros. lesz a legnagyobb kibocsátó ebben a kategóriában.
A Warner Bros. a szakadék szélére került
Stephen Flynn, a Bloomberg Intelligence elemzője szerint a Warner Bros. már hosszú ideje küzd azzal, hogy csökkentse adósságát és visszakerüljön a befektetésre ajánlott kategóriába. Az S&P döntése ellenére a vállalat kötvényeinek hozama már most is a bóvli besorolású versenytársak, például a Charter és a Sirius XM papírjai fölött van.
Az S&P ráadásul további leminősítést is kilátásba helyezett arra az esetre, ha a bevételi és pénzáramlási nehézségek tartósnak bizonyulnak, és a vállalat eladósodottsága 2025 után is 4,25-szoros szint felett marad.
A Moody’s már tavaly novemberben negatív kilátás alá helyezte a vállalatot, de akkor még megerősítette Baa3-as besorolását.
Üdv újra, HBO, viszlát, Max: a népszerű streamingszolgáltatásnak ezúttal nem csak a neve változik – a Warner teljesen újragondolja streamingstratégiáját
Újabb névváltás jön a streamingpiacon: a Warner Bros. Discovery idén nyáron visszavezeti az HBO Max márkát, leváltva a korábban bevezetett Max elnevezést. A döntés mögött tudatos stratégiai váltás áll: a vállalat ismét a minőségi tartalmakat állítja középpontba, hogy erősítse prémiumpozícióját az egyre telítettebb piaci környezetben. A Max 2024-ben már nyereséges lett, és a cég ambiciózus növekedési célokat tűzött ki 2026-ra, melynek fontos része lesz a régi-új név, az HBO Max.
Portfóliónk minőségi tartalmat jelent minden olvasó számára. Egyedülálló elérést, országos lefedettséget és változatos megjelenési lehetőséget biztosít. Folyamatosan keressük az új irányokat és fejlődési lehetőségeket. Ez jövőnk záloga.