Vészesen lassul az orosz gazdaság, recesszió jöhet

Vlagyimir Putyin oroszországi elnök figyelmét jelenleg a szentpétervári nemzetközi gazdasági fórum, a PMEF köti le. Oroszországot a recesszió fenyegeti, mondta a fórumon Makszim Resetnyikov gazdaságfejlesztési miniszter. Szavait Anton Sziluanov pénzügyminiszter is megerősítette, hangoztatván: az orosz gazdaság lehűlőben van.

Harmadiknak Elvira Nabiullina, az orosz központi bank nagy tekintélyű és befolyásos elnöknője tromfolt, véleménye szerint sok forrás, amelyekből az elmúlt időszak növekedése táplálkozott – kiapadt. Nabiullina hozzátette: az utóbbi időben ezekhez a problémákhoz új jelenség csatlakozott: a munkaerőhiány. A jegybankár a Nemzeti Jóléti Alap (FNB – Fond Nacionalnovo Blagoszosztojanyija – a legnagyobb állami alap) forrásai kimerülésére is célzott – amelyek alapvetően a bankok tartalékaira épültek és amelyekből a beruházásokat kellene (kellett volna) finanszírozni. 

Kifáradás, szankciók és olajár-bizonytalanságok

Az alap eszközei a moszkvai pénzügyminisztérium május közepi becslései szerint 

• 144.,7 milliárd dollárt, Oroszország GDP-jének az 5,5 százalékát érték el.
• Az alapba ebben az évben jelentős eszközöket szivattyúztak át. Idén február elsején az FNB eszközei még csak 122,1 milliárd dollárt tettek ki. Nyitott kérdés, hogy folytatódik-e az említett irányzat és ismeretlen forrásokból pénzeszközöket csoportosítanak-e át az FNB-be? 

Elemzők szerint alapvetően két negatív és egy akkor még pozitívnak látott tényezőt emeltek ki, amelyek meghatározzák az orosz gazdaság jövőjét: 

• az ukrán háború kimeríti az erőforrásokat, 
• a szankciók hatni kezdenek, fojtogatják Oroszországot, 
• a közel-keleti válság felhajtja a szénhidrogének, a kőolaj és a földgáz világpiaci árát, amivel a piac szürke és feketébb részein tevékenykedő orosz eladók – így a moszkvai állam – jól járnak. Ha sikeres lesz Trump elnök béketerve, akkor viszont az olajárból kiárazódik a közel-keleti geopolitikai kockázat, vagyis erre a hatásra nem számíthat Moszkva. 

Ilyen erős keresleti ellenszélben aligha lesz hatásos az EU tervezett lépéssorozata, az orosz eredetű kőolaj árának további adminisztratív csökkentése. 

A hivatalos orosz GDP-adat is rosszabb lett a vártnál

Májusban a Vedomosztyi oroszországi gazdasági portál a Roszsztatra, a statisztikai hivatalra hivatkozva jelentette, hogy az orosz gazdaság 

• 2025 első negyedévében 1,4 százalékkal nőtt – éves viszonylatban, a hivatalos közlés szerint.
• Ez akkoriban rosszabb eredménynek számított, mint a gazdaságfejlesztési minisztérium adatai (1,7 százalékos növekedés), 
• vagy a jegybank 2 százalékos prognózisa. 
• A májusi helyzet szerint a gazdasági minisztérium az egész idei évre 2,5, 
• a jegybank pedig 1-2 százalékos GDP-bővülést jósolt. 

Dmitrij Belouszov, egy orosz gazdaságkutató szervezet (CMAKP) makrogazdasági elemzésért felelős vezetője a a Vedomosztyi érdeklődésére elmondta, hogy a következő okokat látja a gazdaságlassulás mögött: 

• a beruházási folyamatok lefékeződése, 
• a lakosság elérte a jövedelemnövekedési tempó felső határát 
• ezzel egy időben pedig a lakosság körében nőtt a megtakarítási hajlam, ami arra utal, hogy a háztartások jövőképe meglehetősen pesszimista.

A nyugati elemzők szerint az orosz gazdaság recesszióközeli állapotban van

A Deutsche Welle a Raiffeisenbank elemzésére hivatkozva már egy hónappal ezelőtt jelezte az irányzatot. Sőt, a nyugati bank szerint Oroszország gazdasága már 2025 első negyedévében visszaesett az előző negyedéves időszakhoz képest. A Raiffeisenbank elemzői a Roszsztat számainak szemügyre vétele után vonták le a következtetést, hogy az idei első negyedévben év/év alapon számolva fél százalékkal csökkent a GDP. Hasonló következtetésre jutottak a Bloomberg Economics közgazdászai is. Ők 0,6-0,8 százalékosra saccolták az idei első negyedéves oroszországi visszaesést és „biztosra veszik” hogy a recesszió be is következik.