Menekülnek a befektetők, ide teszik most a pénzüket – el lehet lesni tőlük

Az LSEG által összeállított adatok szerint a latin-amerikai és a feltörekvő európai részvényeket követő alapok egyaránt mintegy 24 százalékos növekedést értek el eddig az évben, míg az általános feltörekvő piaci részvényalapok 9,3 százalékkal emelkedtek.

A feltörekvő piaci részvényalapok vezetik a globális teljesítményt idén, amit 

• a vonzó értékeltségek, 
• az évek óta tartó alulsúlyozottság, valamint 
• a Donald Trump által elrendelt vámfelfüggesztés utáni gazdasági nyomás enyhülése is támogat.

Figyelemre méltó, hogy a Marokkóra, Kolumbiára, Görögországra, Brazíliára és Portugáliára fókuszáló részvényalapok mindegyike több mint 30 százalékos hozamot ért el idén. Ezzel szemben 

• az Egyesült Államokra összpontosító részvényalapok mindössze 0,17 százalék, 
• a globális részvényalapok 6,8 százalék emelkedést mutattak.

Divatba jöttek a feltörekvő piaci részvényalapok

Az idén a feltörekvő piaci részvényalapok teljesítménye kimagasló, ami éles fordulat azután, hogy éveken át elmaradtak a fejlett piacok mögött, amelyeken az amerikai részvények, a mesterséges intelligencia vezérelte technológiai fellendülés révén, kimagasló indexhozamokat produkáltak. Idén azonban a befektetők elkezdték eladni amerikai eszközeiket, mivel az esetleges recessziótól, a fiskális instabilitástól és Trump kiszámíthatatlan politikájától való félelem megingatta a bizalmat a dollárban.

Az LSEG Lipper adatai szerint 

• a feltörekvő piaci részvényalapok 10,6 milliárd dollárnyi tőkebeáramlást könyvelhettek el az év első öt hónapjában, 
• ami 43 százalékos növekedés az előző év azonos időszakához képest. 

Grafikonunk jól mutatja, hogy még az európai benchmark, a Stoxx 600 index is milyen szépen verte meg az idén az amerikai piacon irányadó S&P 500-at. 

Malcolm Dorson, a GlobalX feltörekvő piacokra specializálódott portfóliómenedzsere a Reutersnek nyilatkozva ezt azzal magyarázza, hogy a feltörekvő piaci részvények rendkívül alulreprezentáltak. 

• Az amerikai befektetők mindössze 3–5 százalékot allokálnak ezekre a piacokra, miközben 
• az MSCI Global index 10,5 százalék súlyt ad nekik, ráadásul 
• a tőzsdék globális kapitalizációjából nagyjából 25 százalékkal részesednek. 

– mondta Dorson.

Az elemzők emellett a javuló fundamentumokra is felhívják a figyelmet. A latin-amerikai országok nagyrészt védettek a vámoktól, mivel kereskedelmi mérlegük többnyire deficitet mutat az Egyesült Államokkal szemben, az ázsiai gazdaságok pedig egyre inkább a belső fogyasztásra állnak át.

Az ázsiai tech cégek is vonzók

A JPMorgan a héten „semlegesről” „túlsúlyozottra” módosította besorolását a feltörekvő piaci részvényekre. A bank szerint Brazília kivételével minden fejlődő gazdaság jegybankja monetáris lazításra készül, ami fokozhatja a gazdasági aktivitást, és növelheti a részvénypiacok vonzerejét.

A technológiai részvények nyereségei támogatják a kínai és hongkongi részvényeket is, és ismét vonzzák a külföldi befektetőket, akik mesterséges intelligenciába és más olcsó technológiai cégekbe, például a DeepSeekbe kívánnak befektetni.

• A múlt hónap végén az MSCI Feltörekvő Piaci Index 12 havi előretekintő P/E mutatója 11,96 volt, ami alatta marad a 10 éves 12,1-es átlagnak. 
• Ezzel szemben az MSCI USA és az MSCI Global 20,5-es, illetve 18,1-es értéken forgott, jóval meghaladva a 10 éves átlagokat, ami 18,8, illetve 16,9 volt.