Menekülnek a befektetők, ide teszik most a pénzüket – el lehet lesni tőlük
Az LSEG által összeállított adatok szerint a latin-amerikai és a feltörekvő európai részvényeket követő alapok egyaránt mintegy 24 százalékos növekedést értek el eddig az évben, míg az általános feltörekvő piaci részvényalapok 9,3 százalékkal emelkedtek.
A feltörekvő piaci részvényalapok vezetik a globális teljesítményt idén, amit
- a vonzó értékeltségek,
- az évek óta tartó alulsúlyozottság, valamint
- a Donald Trump által elrendelt vámfelfüggesztés utáni gazdasági nyomás enyhülése is támogat.
Figyelemre méltó, hogy a Marokkóra, Kolumbiára, Görögországra, Brazíliára és Portugáliára fókuszáló részvényalapok mindegyike több mint 30 százalékos hozamot ért el idén. Ezzel szemben
- az Egyesült Államokra összpontosító részvényalapok mindössze 0,17 százalék,
- a globális részvényalapok 6,8 százalék emelkedést mutattak.
Divatba jöttek a feltörekvő piaci részvényalapok
Az idén a feltörekvő piaci részvényalapok teljesítménye kimagasló, ami éles fordulat azután, hogy éveken át elmaradtak a fejlett piacok mögött, amelyeken az amerikai részvények, a mesterséges intelligencia vezérelte technológiai fellendülés révén, kimagasló indexhozamokat produkáltak. Idén azonban a befektetők elkezdték eladni amerikai eszközeiket, mivel az esetleges recessziótól, a fiskális instabilitástól és Trump kiszámíthatatlan politikájától való félelem megingatta a bizalmat a dollárban.
Az LSEG Lipper adatai szerint
- a feltörekvő piaci részvényalapok 10,6 milliárd dollárnyi tőkebeáramlást könyvelhettek el az év első öt hónapjában,
- ami 43 százalékos növekedés az előző év azonos időszakához képest.
Grafikonunk jól mutatja, hogy még az európai benchmark, a Stoxx 600 index is milyen szépen verte meg az idén az amerikai piacon irányadó S&P 500-at.
Malcolm Dorson, a GlobalX feltörekvő piacokra specializálódott portfóliómenedzsere a Reutersnek nyilatkozva ezt azzal magyarázza, hogy a feltörekvő piaci részvények rendkívül alulreprezentáltak.
- Az amerikai befektetők mindössze 3–5 százalékot allokálnak ezekre a piacokra, miközben
- az MSCI Global index 10,5 százalék súlyt ad nekik, ráadásul
- a tőzsdék globális kapitalizációjából nagyjából 25 százalékkal részesednek.
A portfóliók veszélyesen alulsúlyozzák ezt az erősen diszkontált és gyorsan növekvő eszközosztályt
– mondta Dorson.
Az elemzők emellett a javuló fundamentumokra is felhívják a figyelmet. A latin-amerikai országok nagyrészt védettek a vámoktól, mivel kereskedelmi mérlegük többnyire deficitet mutat az Egyesült Államokkal szemben, az ázsiai gazdaságok pedig egyre inkább a belső fogyasztásra állnak át.
Az ázsiai tech cégek is vonzók
A JPMorgan a héten „semlegesről” „túlsúlyozottra” módosította besorolását a feltörekvő piaci részvényekre. A bank szerint Brazília kivételével minden fejlődő gazdaság jegybankja monetáris lazításra készül, ami fokozhatja a gazdasági aktivitást, és növelheti a részvénypiacok vonzerejét.
A technológiai részvények nyereségei támogatják a kínai és hongkongi részvényeket is, és ismét vonzzák a külföldi befektetőket, akik mesterséges intelligenciába és más olcsó technológiai cégekbe, például a DeepSeekbe kívánnak befektetni.
- A múlt hónap végén az MSCI Feltörekvő Piaci Index 12 havi előretekintő P/E mutatója 11,96 volt, ami alatta marad a 10 éves 12,1-es átlagnak.
- Ezzel szemben az MSCI USA és az MSCI Global 20,5-es, illetve 18,1-es értéken forgott, jóval meghaladva a 10 éves átlagokat, ami 18,8, illetve 16,9 volt.
Vadásztak rájuk, aztán lassan beszivárgott Amerikába a nagy ellenfél: Trump már kezd rászokni – „Imádom ezt, hadd jöjjenek!"
