Hiába a szankciók, a Nyugat nem tudta megtörni Oroszországot, nem süllyed recesszióba

Oroszország gazdasága a várakozások szerint ismét növekedett a múlt negyedévben, elkerülve a recessziót annak ellenére, hogy az országot nemzetközi szankciók sújtják, és az orosz jegybank rendkívül magas szinten tartja az irányadó kamatot. A várakozások szerint az orosz GDP a második negyedévben (az előző negyedévhez képest) ismét emelkedett az előző háromhavi visszaesés után.

A bruttó hazai termék éves összevetésben 1,5 százalékkal bővült a második negyedévben a Bloomberg által megkérdezett közgazdászok becsléseinek mediánja szerint. Ez arra utal, hogy a gazdaság negyedéves alapon is növekedett, elkerülve a két egymást követő negyedéves visszaesést, ami a technikai recesszió definíciója.

Drága a hitel és zuhan a kereslet

A fellendülés arra utal, hogy a döntéshozók képesek kezelni a puha landolást, noha a vállalatok körében egyre nagyobb aggodalmat kelt a drága hitel és a kereslet zuhanása. A fennmaradó növekedési lendület nagy részét azonban továbbra is az állami kiadások hajtják, különösen a védelmi szektorban, miközben a gazdaság többi része tovább hűl. 

– mondta Vlagyimir Putyin elnök kedden egy gazdasági tisztségviselőkkel tartott találkozón. Hangsúlyozta viszont, hogy a döntéshozóknak továbbra is ébernek kell maradniuk a túlzott lehűlés megelőzése érdekében. Oroszország Szövetségi Statisztikai Szolgálata szerdán teszi közzé a második negyedévi GDP-adatát.

Egy erőteljes növekedési időszak után a gazdaság lassulni kezdett: a GDP negyedéves alapon az év első három hónapjában csökkent először 2022 óta. Az orosz jegybank közölte, hogy a gazdasági aktivitásról szóló adatai a gazdaság fellendülésére utalnak az első negyedév után, és becslésük szerint 

• az éves növekedés a második negyedévben 1,8 százalékra gyorsult
• az előző időszakban mért 1,4 százalékról. 

Makszim Resetnyikov gazdasági miniszter júniusban aggodalmát fejezte ki amiatt, hogy Oroszország a recesszió szélére sodródhat a rekordmagas kamatlábak miatt. Másnap Putyin az orosz Interfax hírügynökség szerint kijelentette, hogy mindenáron el kell kerülni a gazdasági visszaesést. 

Az alaszkai csúcs nagyban befolyásolja az orosz GDP alakulását  

A pénteken Alaszkában rendezendő orosz–amerikai csúcstalálkozó jelentősen befolyásolhatja az orosz gazdaság kilátásait. 

– írta elemzésében William Jackson, a Capital Economics feltörekvő piacokért felelős vezető közgazdásza.

Ezzel szemben, ha Oroszország a konfliktus elhúzását választja, „további, fájdalmas szankciók” várhatók, amelyek feltehetően az energiaszektort célozzák majd, és a gazdaság visszaesését idézhetik elő – véli Tatjana Orlova, az Oxford Economics vezető közgazdásza.

Elvira Nabiullina orosz jegybankelnök, aki októbertől júniusig rekordmagas, 21 százalékos alapkamattal rendkívül szigorú monetáris politikát folytatott, igyekezett mérsékelni a recesszióval kapcsolatos aggodalmakat. Szerinte a gazdaság egyszerűen egy túlmelegedési időszakból tér vissza a normális pályára – ez a túlmelegedés fenntarthatatlan növekedéssel járt, amelyet a hatalmas háborús kiadások és a szankciók hatásának ellensúlyozására irányuló erőfeszítések tápláltak. Az elmúlt időszakban 

kifejezetten a recesszió elkerülésének szándékával. 

A recessziós veszély azért továbbra is erős 

„A legfrissebb adatok egyértelműen rámutatnak a negatív tendenciák visszatérésének kockázatára az év második felében” – mondta Dmitrij Polevoj, a moszkvai székhelyű Astra Asset Management befektetési igazgatója. Hogy Oroszország képes lesz-e fenntartani még mérsékelt növekedést is, az most már legalább annyira a geopolitikától függhet, mint a belföldi monetáris lazítástól. A betéti és hitelkamatok továbbra is magasak, ami visszafogja a háztartási hitelezést és a fogyasztást – tette hozzá Orlova. 

 – mondta. „Úgy látjuk, hogy a gazdaság a recesszió szélére sodródhat a következő negyedévekben.”