Ozempic és a többiek: a fogyasztó gyógyszer Trumppal már nem olyan jó üzlet
A 2024-es év többek közt a fogyasztó gyógyszerek felfutó népszerűségéről szóltak, ami meg is látszott a legkeresettebb termékek gyártóinak részvényárfolyamain. A dán Novo Nordisk és az amerikai Eli Lilly papírjainak ára csütörtökön éppen emelkedett, de a tavaly nyári csúcsok óta valami jól láthatóan elromlott. Mi lehet ennek az oka? Az emberek már nem akarnak lefogyni, vagy mindenki lefogyott már?
Nem erről van szó: a súlycsökkentő gyógyszerek frissen talált népszerűsége töretlen.
A részvényvásárlók ábrándultak ki. Egyáltalán nem biztos, hogy végleg, sőt az is könnyen lehet, hogy a piacon új sztárok jelennek meg.
Fogyasztó gyógyszerek: rájuk vetették magukat a vásárlók
A két gyáróriás súlycsökkentő gyógyszerei közül jelenleg a legnépszerűbb
- a Novo Nordisk Ozempic nevű terméke.
- Az Eli Lilly Mounjaro nevű gyógyszere követi,
- majd a Wegovy (Novo Nordisk)
- és a Zepbound(Eli Lilly).
A felfutás elképesztő sebességű volt. A Financial Times cikkének adatai szerint a négy gyógyszerből tavaly negyedévente már több mint tízmilliárd dollár értékben fogyott – 2022-ben még alig 2 milliárd. Az Ozempic tavaly – így a Statista – a világ második legnagyobb forgalmú gyógyszere volt, 16 milliárd dollárt meghaladó éves értékesítéssel.
A fergeteges eredményekkel kontrasztban: a Novo Nordisk részvénye az elmúlt fél évben 37 százalékot veszítve kedden 584,2 dán korona környékén forgott. Messze az ezer korona feletti tavaly évközepi rekord alatt, ami a legértékesebb európai vállalattá tette. Az Eli Lilly papírja fél év alatt 14 százalékot veszített: szeptemberben még majdnem 957 dollár volt, most csak 754 körül.
Súlycsökkentők: ilyen felpörgés mellett nem tudni, mekkora a piac
A jelenség új. Az Ozempicet 2017-ben a cukorbetegség elleni gyógyszerként jegyezték be az Egyesült Államokban. Aztán 2021-ben az erősebb Wegovyt is, és ez az az év, amikor a GLP-1 gyógyszerek új generációját súlycsökkentő gyógyszerként regisztrálták. A kereslet az új fogyasztó gyógyszerekre hatalmas volt világszerte, a kínálat azóta sem győzte utolérni. Linden Thomson, a Candriam szenior alapkezelője a megjelenésüket ahhoz hasonlította, ahogy a mesterséges intelligencia (MI) hatott a technológiai szektorra:
Ez a MI megfelelője az egészségügyben
– idézte a FT.
A részvények visszavonulását a szakértők azzal magyarázták a brit lapnak, hogy egyrészt árfolyam/profit (P/E) alapon nagyon megdrágultak, másrészt ezen a ponton megjelentek a kételyek, hogy a felvevő piac éves értéke tényleg meg fogja-e haladni a 100 milliárd dollárt az év végére. A szakértők ott tartanak, hogy nem igazán képesek felmérni a piac nagyságát. „Hatalmas a szóródás, senki se tudja, mekkora” – mondta Sachin Jain, a Bank of America szakértője.
A hőskornak, a könnyű pénz időszakának máris vége lehet, a sztárgyártókra pedig egyébként is rájár a rúd. Nem elég, hogy a hatalmas sikert látva sorban fejlesztik saját termékeiket a vetélytársak, másfelől is ellenszél érkezik:
- Elemzők úgy látják, kedvezőtlen tényező Donald Trump e héten kezdődő amerikai elnöksége, illetve az új egészségügyi miniszter, Robert F Kennedy személye. „Nagyon fontos elemnek látom a 'Trump-kereskedést. Ezt a defenzív (részvények) felől a ciklikusok felé mozdulásban láttuk kifejeződni, és az egészségügy a defenzív kosárban van” – mutatott rá Ashley Oerth, az Invesco globális piaci stratégája.
- Decemberben a Novo Nordisk előnytelen módszertant választott CagriSema nevú újabb-generációs fogyasztó gyógyszere klinikai tesztjeiben: gyengébb eredmény jött ki, mert megengedték a résztvevőknek, hogy maguk válasszák ki a dózist, és többnyire a kisebbet választották. Emiatt nem a megcélzott 25, hanem csak 23 százalék lett a testtömegvesztés, és nem sikerült megelőzni az Eli Lilly-féle Zepbound Wegovyt is meghaladó hatásfokát.
- Az Eli Lilly részvényei persze erre emelkedtek, csakhogy ők meg az eladási célszámaikat vétették el, ami a papírok számára hátraarcot jelentett.
Súlycsökkentő gyógyszerek: jönnek az Ozempic és a Wegovy új vetélytársai
Ha a nagypapírok szenvednek is, ez nem azt jelenti, hogy nem egy hatalmas piacról van szó. Ennek megfelelően a nagy gyógyszergyártók igyekeznek szert tenni saját súlycsökkentő gyógyszerre, és a magánbefektetők is növelték a biotech szektorba öntött pénzt: mind a Verdiva Bio, mind a Kailera Therapeutics tavaly több mint 400 millió dollárt szedett össze, a tőzsdére is készülő Metsera pedig novemberben 215 millió dollárt.
A Barron's cikke szerint a múlt év a két nagy gyártóról szólhatott, ez az év azonban már lehet, hogy a trónkövetelőkről.
A biztató jelöltek közül a Viking Therapeutics nevű kaliforniai vállalatot emelik ki, amelynek injekciós súlycsökkentő terápiája a klinikai tesztek utolsó fázisában tart, a gyógyszere pedig a középső szakaszban. Roger Song, a Jefferies elemzője véleményét idézik, aki szerint a papír ára elérheti a 110 dollárt, ami 223 százalékos meghízást jelentene az árfolyamban.
